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中泰证券:医药生物行业:政策加码 进口替代的大周期开启


    仿制药政策框架明晰,进口替代的大周期开启。近日,国务院办公厅发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》,意见就促进仿制药研发、提升仿制药质量疗效和完善支持政策三个维度共提出15条建议,其中制定鼓励仿制的药品目录、及时纳入采购目录、明确通过一致性评价品种与原研药按相同标准支付等内容重磅,一定程度超出市场预期。我们认为意见的发布将加速国内的一致性评价工作,一致性评价工作是个国家级工程,意见的下发表明国家对一致性评价工作的支持力度空前,仿制药替代的意愿强烈,国内仿制药进口替代的大周期正式开始。中短期一致性评价准备充分和开展迅速的企业有望受益,长期看拥有高质量和良好成本控制能力及具有高壁垒仿制药开发能力的国内企业将脱颖而出。重点推荐:华海药业、复星医药、恒瑞医药、信立泰、乐普医疗、华东医药、健友股份、双鹭药业、普利制药、上海医药;建议关注:京新药业、科伦药业;港股企业,中国生物制药、石药集团。
    中美贸易纠纷对A股主要医药上市公司影响有限。继美国宣布对价值约500亿美元的中国进口产品征收关税后,USTR于本周发布了建议征税清单,医药领域相关产品主要涉及序号29有机化学品、30药品以及90仪器类,重点包括胰岛素、血制品和疫苗等生物制品;抗生素、维生素等大宗原料药及制剂;以及部分诊断器械。虽然清单涉及范围不小,但是从医药出口量及结构分析,中美贸易纠纷对A股主要医药上市公司影响有限。2017年,我国西药类全球出口金额354.56亿美元,其中原料药291.17亿美元,制剂出口34.56亿美元,生化药品28.82亿美元。1)制剂及生化药品的出口总量本就较小,制剂中还包括了出口欧盟的6.7亿以及部分对亚非的出口,对美出口体量更小。生化药品中则包括了7.88亿的肝素产品,并不在此次纳税清单中;而且在目前的A股医药公司中,几乎没有企业大规模开展生物制品的出口业务,未来短期也将不会开展。2)维生素和抗生素等大宗原料药领域或有一定影响。
    行业热点聚焦:(1)4月3日,国务院办公厅印发《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》。(2)4月2日,CFDA官网发布《2017年度食品药品监管统计年报》。(3)4月2日,安徽省发布《2018年安徽省关于改革完善短缺药品供应保障机制的实施意见》。
    重点公司动态:1)【中国医药】1)2017年实现营业收入301.02亿元,同比增长16.02%;归母净利润12.99亿元,同比增长36.73%;扣非净利润11.41亿元,同比增长28.02%。利润分配预案:以10.68亿股为基数,向全体股东按每10股派发现金红利3.6459元(含税)。2)与医控公司签署《股权转让协议》,将收购医控公司持有的长城制药51%的股权。3)与医控公司签署《股权转让协议》,将收购医控公司持有的上海新兴26.61%的股权。2)【迪安诊断】1)2017年实现营业收入50.04亿元,同比增长30.86%;归母净利润3.50亿元,同比增长33.05%;扣非净利润2.20亿元,同比减少10.46%。利润分配预案:以5.51亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.25元(含税)。2)预计2018年第一季度实现归母净利润6159.5-7279.41万元,同比增长10%-30%。3)【天士力】全资子公司天士力帝益药业与礼来公司签署了一款GPR40选择性激动剂(II型糖尿病治疗药品,简称“LY-2922470”)的《许可协议》,天士力将有偿获得LY-2922470大中华地区的独家开发、生产和商业化权益。
    一周市场动态:对2018年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率5.6%,同期沪深300收益率-4.4%,医药板块跑赢沪深300约9.9%。本周医药生物行业下跌了0.39%,沪深300下跌了1.12%,医药板块跑赢沪深300约0.73%,处于28个一级子行业第4位;除医药商业外所有子板块均下跌,生物制品子板块跌幅最大,为0.96%;医药商业子板块上涨1.47%。以2018年盈利预测计算,目前医药板块估值32.08倍PE,相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在88.00%。
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国信证券:餐饮旅游行业旅游板块17年业绩前瞻:板块整体增速良好 优质龙头一马当先


    预计旅游重点公司17年业绩增长35%,整体保持较快增长,显示行业基本面坚挺
    根据我们对旅游重点公司的跟踪,我们对旅游重点公司2017年业绩进行前瞻分析,具体如下表1所示。整体来看,我们预计2017年旅游10余家重点公司整体收入增长23%,业绩增长达到35%,整体仍然保持较快的增长趋势。
    进一步纵向比较,我们统计旅游重点公司2006年以来的收入和业绩变化情况,总体来看,2017年旅游重点公司预计收入增长23%,与2017年前三季度收入增速大致相当,处于近三年的较高水平,而2017年全年旅游重点公司业绩预计增长35%,有望进一步好于前三季度业绩增速,处于2013年以来的增速峰值水平。综合来看,我们认为旅游重点公司收入和业绩预计增长水平显示旅游板块基本面仍然坚挺。
    白马龙头等权重股成为业绩驱动主力,免税、酒店龙头尤其突出
    免税、酒店等白马龙头是业绩驱动主力。具体从业绩驱动因素来看,旅游白马龙头是17年板块重点公司业绩增长的主要驱动,其中免税和有限服务酒店龙头尤其突出,如果剔除免税和酒店龙头贡献,剩余11家旅游重点公司业绩增长约23%,增速有所放缓,但仍相对良好。从板块来看,参考前三季度收入和业绩表现,预计酒店板块业绩表现最为靓丽。
    具体来看,免税龙头中国国旅的业绩较快增长,我们预计不仅仅是来自日上北京的并表驱动,更主要依靠内生三亚免税店的高速增长等驱动(我们预判17Q4规模提升后传统免税业务毛利率等也有望提升),剔除日上并表影响,公司预计17年业绩增长约30%,表现仍然非常靓丽。酒店龙头中,首旅酒店业绩的高增长,虽有一部分来自如家并表的影响(16年Q2开始并表,且收购费用和财务费用较高,17年全年并表),但从如家的同比增长来看,17Q2-17Q3业绩同比增长估算亦在60%左右,受益有限服务酒店行业复苏的情况下整体表现较为强劲;锦江股份17年全年预计增长良好,扣非后表现预计尤为出众(前三季度扣非后业绩增长60%+),虽有并表因素影响(维也纳2016年下半年开始并表,铂涛2016年3月开始并表),但同比口径,预计铂涛业绩增长有望翻番,维也纳依托快速加盟扩张亦有望保持35-45%的较快业绩增长,为公司业绩增长提供重要支撑。
    与此同时,权重股宋城演艺、中青旅预计17年业绩整体稳定增长(预计业绩增长15-20%),主要依托旗下景区项目发力,二者对板块业绩增长也构筑稳健支撑。出境游龙头凯撒旅游和众信旅游17年业绩表现预计分化,除了本身出境游业务增长差异外,部分来自非常损益的扰动(凯撒旅游有非常损益带来的正贡献,而众信旅游17年因员工持股回购、维姆航空破产损失及办公楼搬迁等管理费用增加),腾邦国际旅游业务发力带来收入较快增长,业绩方面除了旅游业务增长贡献外,部分来自非常损益的贡献。景区板块则整体有所分化,桂林旅游受益春晚效应业绩表现出众,峨眉山A因地震及高管离职福利等因素业绩表现相对稳健,黄山旅游因门票促销等导致有效客流大致持平下,进而业绩平稳,三特索道依托资产处置等预计17年扭亏为盈,丽江旅游因区域旅游整治相对承压。
    投资建议:板块基本面仍有支撑,维持板块“超配”评级,短期仍建议精选龙头
    根据我们对旅游重点公司的持续跟踪,我们预计旅游重点公司17年业绩增长35%,整体保持较快增长,显示行业基本面坚挺,鉴于此,我们仍维持板块18年“超配”评级。虽然近期市场受外盘等因素有所调整,但布局中线成长的角度,我们仍看好优质龙头未来成长,重点关注:1)中国国旅:上半年潜在利好多,包括上海机场预期临近、首都T4进入招商进程、海南免税政策预期渐强,以及市内店、海外扩张等,估值弹性仍有较大空间;2)锦江股份:酒店行业18年景气度在房价驱动下仍有望持续提升,且公司具有国改强预期;3)中青旅:估值低17年滞涨,具备较强安全边际,新进实控人光大集团资金雄厚,短期古北股权预期提供股价弹性。
    中长期来看,我们维持18年旅游“超配”,随着消费升级&供给优化助力行业龙头新成长,国企改革做大更要做强,利润考核导向下主观动能与资源优势正全面激发。综合基本面、估值及市场风格,我们建议一是继续坚守免税和有限酒店白马龙头中国国旅、锦江股份及首旅酒店;二是中线布局低估值滞涨的休闲游及演艺龙头:青旅及宋城;三是阶段性逢低布局行业有望反弹的出境游龙头:凯撒、众信、腾邦、岭南等,以及估值预期较低,国企改革进入实质阶段的自然景区龙头峨眉山、黄山、丽江、桂林、长白山等。
    风险提示
    1、宏观经济波动、重大自然灾害、传染疫情等系统性风险;2、政策利好,收购整合、外延扩张等可能低于预期;3、区域旅游整治风险等。
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海通证券:道恩股份(002838)2016年年报点评:热塑性弹性体龙头 营收稳定增长


    公告。公司4 月24 日晚公告年报,公司报告期内实现营业收入8.00 亿元,实现归属上市公司股东净利润7932 万元,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7461 万元,分别同比增长27.70%,32.44%和33.63%。2016 年利润分配方案为每10 股派发现金红利2.5 元,以资本公积金每10 股转增5 股。热塑性弹性体与改性塑料为公司两大支柱,2016 年分别占营业收入32.59%,51.03%。两大业务的毛利率上升,带动公司盈利能力改善,毛利率水平由23.31%增长至24.38%。热塑性弹性体毛利率高达34.59%,贡献9016 万毛利润,占总体毛利润比例为46.24%。改性塑料毛利率小幅上升至19.05%,贡献7774 万毛利润,占总体毛利润比例为39.87%。公司三费情况稳定,管理费用由于研发投入增加而有所上升。此外,由于合营企业大韩道恩继续亏损,导致公司投资损失875.97 万。
    公司募投项目进展良好,TPV 扩产及TPIIR 项目将接力公司成长。在建工程中,医用溴化丁基橡胶项目及高分子材料技术开发项目有所进展,在2016年度分别投入1965.84 万元,567.08 万元,累计投入比例分别占项目总体的21.96%,18.85%。1 万吨医用溴化丁基项目将有望在2017 年建成投产,未来成为公司业绩的又一大驱动力。TPV 扩建项目也在2016 年开始投资建设,在建项目中反映工程进度0.83%。2018 年TPV 扩建项目有望建成,突破目前公司产能限制,进一步打开成长空间。
    公司项目储备丰富,重视技术研发,技术水平保持前列。公司拥有4 个国家级研究平台,2016 年报告日研发团队人数达101 人,研发人员占比18.40%,获得发明专利17 项,新型实用专利30 项。公司积极研发其他新型热塑性弹性体材料,目前技术储备情况良好,重点研发项目包括轮胎阻隔层新型橡胶材料(DVA),高耐热耐油氢化丁腈橡胶等。
    盈利预测与投资建议。17、18、19 年预测EPS 分别为1.41、1.92、2.33 元,公司改性塑料业务所属行业上市公司17 年预测市盈率平均为24 倍;公司主营热塑性弹性体业务属于化工新材料类,17 年预测市盈率平均为48 倍;我们认为公司技术壁垒高,未来发展空间大,给予17 年预测PE55 倍估值,对应目标价77.55 元,给予"买入"评级。
    风险提示。原材料价格大幅上升;下游市场开拓不达预期;募投项目进展缓慢;新技术开发存在不确定性。基金佣金 债券佣金万0.8

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新时代证券:传媒行业周报:关注半年报业绩高增长超预期标的 持续看好版权行业高成长机会


    上周传媒行业指数(SW)上周(8月13日-8月17日),传媒行业指数(SW)下跌6.60%,同期沪深300下跌5.15%,创业板指下跌5.12%,上证综指下跌4.52%。传媒指数相较创业板指数下跌1.48%。各传媒子板块中,平面媒体下跌4.07%,广播电视下跌5.14%,互联网下跌5.91%,电影动画下跌3.02%,整合营销下跌11.53%。电影方面,截至8月19日13点,《一出好戏》上映10天,本周票房5.29亿夺得榜首;《巨齿鲨》上映10天,本周票房4.09亿夺下亚军;紧随其后的是上映3天的《欧洲攻略》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面,《香蜜沉沉烬如霜》排名领先,《中国好声音》继续领跑综艺节目。
    本周A股市场行情再次下挫,交易量萎缩,沪深300下跌5.15%,创业板指下跌5.12%,申万传媒指数下跌6.60%,市场表现在申万28个一级行业指数中排名第24。市场行情持续下探,传媒板块估值已经处于历史低位区域,绩优股继续被错杀,市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。我们认为半年报业绩持续高速增长或超预期的传媒标的有望率先获得市场关注,在行业子领域方面持续看好版权行业的成长空间。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。
    重点公告:
    【吉比特】2018H1归母净利润3.35亿元,同比增长11.91%;
    【万润科技】2018H1归母净利润1.01亿元,同比增长32.37%;
    【智度股份】2018H1归母净利润4.37亿元,同比增长100.42%;
    【邦宝益智】2018H1归母净利润0.15亿元,同比下跌46.05%;
    【探路者】2018H1归母净利润0.24亿元,同比下跌69.47%;
    【佳云科技】2018H1归母净利润0.49亿元,同比下跌53.45%;
    【台基股份】2018H1归母净利润0.47亿元,同比增长74.58%;
    【焦点科技】2018H1归母净利润0.34亿元,同比增长1.85%;
    【北京文化】2018H1归母净利润0.44亿元,同比增长14.43%。
    行业新闻及产业动态:
    1.网剧、网综下半年攻势初显,古装剧、音乐综艺成亮点;
    2.今日头条母公司新1轮融资估值500亿美元明年赴港IPO。
    风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。基金佣金 债券佣金万0.8

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和讯股票:和讯股票内参:A股仍有向上空间 小市值个股魅力显现


    【股市精选要闻】
    连破四大关口人民币汇率走出独立行情
    在岸人民币汇率昨日日内大涨近500点,连破6.55、6.54、6.53、6.52四大关口,再度刷新去年5月以来新高至6.5181。与此同时,离岸人民币对美元升破6.53关口,刷新逾15个月新高至6.5256.
    外部资金现流入迹象股市资金面渐趋活跃
    上证报获悉,近期多家大型券商均出现客户保证金净流入现象。同时,沪深两市日均成交金额放大、融资余额连续回升、北上资金持续净买入等多个客观信号也都指向同一个结论——A股市场资金面正逐渐趋于活跃。
    金砖国家领导人发布厦门宣言
    承诺使用所有政策工具,包括财政、货币和结构性改革措施;加强在物联网、云计算、大数据人工智能、5G等信息通信技术的联合研发和创新;强调朝鲜半岛问题只能通过所有相关方直接对话,以和平方式解决。
    今年以来募资完成数量同比增长近五成上市公司青睐投资产业并购基金
    今年以来,上市公司发起或参投的产业并购基金数量、规模都明显提高。数据显示,截至8月31日,上市公司发起、参投的产业并购基金中,有145只募集完成,相较于去年同期募集完成的98只基金,同比增长49%;在规模上,有3只基金规模达百亿元,去年同期单只规模最大仅为50.5亿元。
    险资大幅增持金融地产股投资逻辑料分化
    上市公司半年报已全部披露完毕,险资持股路径浮出“水面”。东方财富(300059)Choice数据显示,险资多数偏好制造业、批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业及金融业。随着A股站上3300点的阶段性高位,险资投资逻辑出现分化。
    资金转战创业板创蓝筹行情持续升温科技股爆发
    自7月18日创出两年多低点1641.38点以来,创业板指持续上行,呈现进二退一的走势,至昨日反弹幅度为13.72%,而同期上证综指涨幅为6.39%。这是创业板指今年以来罕见地、较为持续地跑赢了沪指。随着市场近期注意力转向创业板,创业板个股一改前期的沉寂,特别是一些被称为创蓝筹的个股,例如赢时胜(300377)、东方财富、北京君正(300223)、中科创达(300496)等,更是争相上涨、表现活跃。
    【挖掘投资机会】
    【政策】
    1、危化企业搬迁改造意见出台、促进产业转型升级
    国务院办公厅日前印发《关于推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造的指导意见》,要求到2018年底前,使中小型企业和存在重大风险隐患的大型企业全部启动搬迁改造,2020年底前完成;其他大型企业和特大型企业2020年底前全部启动搬迁改造,2025年底前完成。危化品企业搬迁改造初步估计全行业搬迁改造项目总投资超过8000亿元,可带动约4000亿元的机械设备需求和600亿至800亿元的信息化改造需求。
    可关注个股中国化学
    【涨价】
    1、百余家企业上调废纸价格多因素推动纸价持续上涨
    据媒体消息,进入9月纸张价格继续飙升,9月1-3日全国109家纸厂上调废纸收购价,涨幅在30-260元/吨。4日,浙江新胜大再次发布涨价通知,将白板纸价格上调200元/吨。而在刚刚过去的8月,有114家纸厂累计上调纸张价格600-800元/吨。
    可关注青山纸业(600103)、民丰特纸(600235)等。
    2、饲用维生素价格创两年新高关注补涨品种
    据畜牧业专业机构博亚和讯监测,9月1日最新一期饲用维生素指数报274.2,已连续12周上涨,较6月初报价152.6上涨近80%,较去年同期上涨52%,创出两年多新高。部分小品种涨幅更大,6月初至今维生素D3涨幅达540%,泛酸钙涨幅达248%,生物素(维生素B7)达到233%。目前,下游饲料行业已进入生产旺季,需求大幅提升,山东、浙江等饲用维生素主产区接受环保督查,多数企业停产检修,供给受到明显影响。
    广济药业(000952);兄弟科技
    【产业】
    1、全气候电池产品研发成功打开北方新能源车应用
    据媒体报道,日前,北京理工大学等科研团队发布了一项成果:全气候电池产品研发成功,也就是在所有气候条件下,包括极端低温的情况下,电动车的电池还能正常工作。关键技术是在现有的锂电池中加入了一层金属镍铂片连通电源,就可以使电池迅速加热。全球首批全气候电动汽车将于今年12月底发布。
    贵研铂业(600459);太化股份
    2、“京沪干线”通过总技术验收、量子通信迎飞速发展
    据新华社报道,国家量子保密通信“京沪干线”技术验证及应用示范项目技术验收评审会日前在中国科学技术大学举行,评审专家组听取项目建设情况和分系统验收情况,经质询和讨论认为项目已完成了预期的技术验证和应用示范任务,同意通过总技术验收。不久的将来,“京沪干线”将真正作为一条实用化的量子通信骨干网络向金融、电力、广电、政务等各行业开放,为社会提供量子层面的安全服务。
    三力士(002224);亨通光电
    3、第一个基因疗法正式获准上市千亿美元级市场启动
    科技日报报道,美国食品与药物管理局(FDA)近日通过官网宣布,美国第一个基因疗法获准正式上市。这种CAR-T细胞疗法被批准授予诺华制药以商品名Kymiah用于临床,治疗25岁以下青少年儿童复发性或难治性B细胞急性淋巴细胞白血病(ALL)。FDA在官网称,这次批准是一次历史性行动,将为癌症和其他致命性严重疾病开创全新疗法。
    佐力药业(300181);安科生物
    4、美国将对无人驾驶立法加快产业部署速度
    据外媒消息,本周三美国众议院将对无人驾驶汽车立法提案进行投票,该提案希望加快无人驾驶汽车部署速度,并禁止各州封杀无人驾驶汽车。这项议案已于今年7月获得众议院一个小组委员会的一致通过,它为汽车厂商提供了豁免权。
    金固股份(002488);路畅科技
    5、北京燃气携手阿里共建智慧燃气平台新标杆
    北京燃气近日与蚂蚁金服、阿里云签署战略合作协议,三方将在“互联网+智慧燃气”、大支付业务及物联网智慧城市搭建等业务领域进行深入合作。
    金卡股份(300349);新天科技
    【上市公司】
    存货跌价准备转回占净利79%中华企业(600675)被上交所问询
    中华企业9月4日晚公告,公司收到上海证券交易所发来的问询函,该函就公司2017年半年度报告事宜提出问询。
    粗劣回复监管层问询富邦股份(300387)涉嫌政策套利疑云难消
    尽管监管部门在反馈意见中直问要害,多家媒体也集中提出了质疑,但富邦股份分步走以规避重组审核的两起海外并购已暗度陈仓。在昨日一早公告的反馈意见回复中,公司披露其已于7月底支付了收购PST的第一笔转让款,PST的股东已变成荷兰富邦,其对荷兰诺唯凯剩余股权的收购也即将第三次付款。对问询函的回复,俨然已变成了事后的解释。
    28.9亿元购入48.2%股权宣亚国际成映客直播大股东
    在停牌4个月后,宣亚国际对映客直播的收购终于迎来新进展。9月4日晚间,宣亚国际发布《重大资产购买暨关联交易报告书(草案)》,拟28.9亿元收购蜜莱坞(映客直播)48.2%的股权。交易完成后,宣亚国际将成为蜜莱坞第一大股东暨控股股东。
    中水渔业(000798)子公司卷入借贷诉讼债权人申请对其破产清算
    中水渔业此前并购股权的子公司新阳洲,再度陷入一起民间借贷诉讼中。9月5日,中水渔业发布公告称,9月1日收到控股子公司厦门新阳洲水产品工贸有限公司(以下简称新阳洲)上报的《蔡强诉张福赐、新阳洲民间借贷纠纷开庭通知》。受理诉讼机构为福建省厦门市翔安区人民法院,开庭时间为今年9月8日。
    【市场分析】
    中航证券樊波认为:只要在震荡市中,次新股由于供给仍然在不断加大,未来次新股将以波段行情为主,直到新股发行节奏转变或大牛市来临,这样的状态才会有所改变,如果这次的次新股行情结束,下一次行情预计在年底或明年初。中小创继续保持强势,而一线次新股的大跌,预示着本阶段的次新股行情或将告一段落,虽然后期还有反复,但总体以调整的态势为主,希望投资者能深刻体会其中的逻辑。
    巨丰投顾认为近期推动行情上涨的主要动力源(600405)自于大金融、强周期股、次新股,但走势并不同步,显示出大盘上方压力山大,存在调整需求。市场成交量已恢复至5000亿以上,有利于场外资金回流并推动行情向纵深发展。持续热炒的次新股周五出现调整,今日继续调整,但中小创接力上涨,并创出反弹新高,显示小市值个股的魅力。操作上,建议投资者借盘中调整逐步加仓,重点关注高成长中小创及低估值大蓝筹,短线不宜追涨。
    开源证券高级策略分析师杨海认为,美元走弱、人民币升值、境外资金持续流入,是过去几个月A股市场震荡走强的核心原因之一,未来A股市场依然能享受这种“新兴市场溢价”。
    和信投顾:沪综指在前期突破3300点之后,在上攻过程中出现了震荡走势,而配合市场总体量能来看,相对于7、8月份略有增加,但从市场主力资金净值变化过程中,净流出日大于净流入,因此需要投资者谨慎为宜。短期市场量能指标较为关键。如果后续总体量能不佳且此类指标仍延续,则市场可能再次回落,反之,则可相对乐观。因此从投资策略来看,稳健投资者密切关注市场量能指标的变化,而短线投资者适量逢低参与即可并宜控制仓位。
    【国际重点要闻】
    外交部回应“若美方军事干预朝鲜,中方是否也会进行军事干预?”
    外交部发言人耿爽回应称:“这是一个假设性问题,我无法回答”。他还表示,中方已经多次强调,武力不是解决朝鲜半岛核问题的选项。中国赞成“和平解决半岛核问题是唯一正确出路”。
    要打了?美国驻联合国大使称朝鲜用氢弹试验“求战”。
    美国驻联合国大使周一称,朝鲜在用最新核试验“求战”,安理会应采取“尽可能最强有力措施”,美国不希望开战,但“我国的耐心不是无止境的”。当天稍早现货黄金创近一年新高。
    哈维过后多座炼油厂恢复运作,汽油期货跌超3%,至一周新低。
    飓风哈维对墨西哥湾能源基础设施的损毁可能小于预期,多座油设施从上周六起逐步恢复运作,NYMEX10月汽油期货从逾两年新高回落,周一最大跌幅4%,跌破1.70美元/加仑至一周新低,较哈维登陆之初仅高出2%。基金佣金 债券佣金万0.8

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证券时报网:蓝英装备(300293):2018年净利预增115%-145%




    e公司讯,蓝英装备(300293)1月29日晚间发布业绩预告,预计2018年净利润1545.74万元-1761.43万元,同比增长115%-145%。业绩增长的主因是:境外产业并购完成后,公司国际化产业布局基本形成,并购效应逐步显现,各项业务拓展势头良好。同时,公司报告期内的财务费用有所下降,导致整体盈利能力有所提升。                                            
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国信证券:中国建筑(601668)2018年1-8月经营情况点评:业绩稳健 基建业务被严重低估


    事项:
    公司发布最新经营情况简报,2018年1-8月份建筑施工业务新签订单14735亿元,较上年同期增长3.9%;地产业务实现合约销售额1813亿元,较上年同期增长20.8%。
    评论:
    新签建筑施工订单高增长,在手订单充沛
    业绩稳健,营收连续十年正增长,净利润十年增长十二倍
    聚焦“532”比例,业务结构持续优化
    基建订单增速亮眼,未来业绩有望加速释放
    基建和房地产业务板块被明显低估
    盈利预测与估值
    公司作为国内最大的建筑央企,在房建、基建、房地产等领域都具备雄厚的实力。我们将公司各业务进行分拆,具体每项的预测如下。
    核心假设:
    (1)房建业务趋于平稳,保持缓慢增长;
    (2)基建业务在充沛订单的推动下,实现较快增长,毛利率稳中有升;
    (3)房地产业务受益于土地储备充足,保持较快增长,毛利率趋于稳定;
    (4)勘察设计及其他业务稳中向好,增速与整体业务持平。
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天风证券:交通运输行业:汇率升值助推航空 海南主题卷土重来


    本周市场综述:本周A股市场创2年来新高,上证综指报收于3558.1,环比涨2.0%;深证综指报收于11557.8,环比涨2.3%;沪深300指报收于4381.3,环比涨2.2%;创业板指报收于1816.8,环比涨5.1%;申万交运指数报收于3036.2,环比涨3.5%。交运行业子板块全部上涨,其中航空板块涨幅最高(6.1%),其次为机场板块(4.9%)。本周涨幅前三为德邦股份(61.1%)、新宁物流(23.7%)、中国国航(16.6%);跌幅榜前三为畅联股份(-6.3%)、天顺股份(-5.3%)、览海投资(-4.6%)。
    航空机场板块:航空板块,得益于汇率升值,本周航空股涨势喜人。汇兑升值不仅直接带来汇兑收益,还可以降低人民币计价的燃油成本,同时利好出境游需求,明显利好航空板块。一年一度的春运大幕即将于下周拉开,短期我们继续看好航空板块春运旺季表现,中长期来看,供需改善、航空公司意愿提价、票价改革三重逻辑共振,很有可能导致票价上涨成为跨年乃至几年的趋势,继续推荐三大航、吉祥航空。机场板块,民航新政严格控制时刻增量,各上市机场主业趋稳;我们长期看好机场消费场景的长期价值和商业经营的变现能力,非航板块依然会是机场业绩弹性的主要动力,另外,伴随A股参与者的国际化、多元化,国内机场在全球范围内的估值优势会进一步体现,看好旅客流量大、国际线占比高的枢纽机场业绩表现,依次推荐上海机场、白云机场。
    物流快递板块:快递板块,本周国务院发布《国务院办公厅关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》,其中涉及快递经营、电商与快递定价分离、电商快递企业之间数据共享、健全共治管理等多个方面,主要旨在为电商与快递数据矛盾、环保、快递车辆通行等新出现的问题提供指导意见,长期来看将有利于行业共同良性发展。投资角度,快递企业的壁垒在于用最低的成本提供最优化的服务,铸就品牌壁垒之后提升议价能力,实现产品分层,进而拓展业务版图,成为综合物流商。短期投资上,当前快递股估值水平性价比开始凸显,推荐韵达股份,建议关注顺丰控股、圆通速递和估值水平最低的申通快递。物流板块,短期我们继续提示上海自由贸易港区域主题机会,关注畅联股份、华贸物流;长期我们继续看好估值便宜、受地产业务带动的建发股份,公司一级土地开发在未来或将贡献业绩增量。
    航运港口板块:航运板块,本周BDI环比止跌回升涨8.4%至1219点;农历新年前出口集运市场需求旺盛,运价稳中有升,其中SCFI报859点,环比涨2.2%,美东线报2761点,跌1.1%;美西线报1457点,涨1.5%;欧洲线报907点,涨1.8%,地中海线涨1.4%至772点。“中国年”前集运市场需求旺盛,各航线舱位紧张,我们预计航商将会继续努力推动运费上涨,整体上我们继续推荐海南新规划下的潜在受益标的海峡股份,其次是多式联运龙头安通控股,关注涨价预期下的中远海控。港口板块,中长期来看我们继续强调上港的地产业务带来业绩大幅增长以及深圳、厦门区域的港口整合预期带来的主题,推荐上港集团,关注深赤湾A、厦门港务。
    铁路公路板块:铁路板块,在航空、铁路货运价格逐步走向市场化的当前,客运定价市场化在经过了2017年的成本监审之后也有望渐行渐近,定价灵活与资产盘活(土地)带来盈利能力提升,从而实现混改战略,这将会成为铁路改革的长期逻辑。我们相信铁改催化集中释放期正在到来,继续推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。公路板块,A股行情正在逐渐向低估值蓝筹板块扩散。高速公路因为其天然的主营业务稳健增长、现金流的持续可预测以及的稳定股息率,且叠加当前行业整体15倍低市盈率,其板块配置价值近期得到体现。2017年以来公路货运继续复苏,客运出行再升级,公路盈利能力稳健,展望2018年建议寻求估值安全、股息稳定且第二主业业绩能够持续有效印证的公司,核心关注深高速、山东高速、粤高速A。
    投资建议:推荐中国国航、南方航空、东方航空、广深铁路、建发股份、吉祥航空、上海机场、白云机场、上港集团、深高速、韵达股份和安通控股,关注山东高速。
    风险提示:国企改革低于预期、中国经济下行压力、汇率和油价剧烈波动。基金佣金 债券佣金万0.8

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