融资融券利率300万融资利率5.6

300万融资利率5.6

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,通化东宝(600867):甘精胰岛素注射液获药品注册批件




    证券时报e公司讯,通化东宝(600867)12月11日晚间公告,公司近日收到国家药监局核准签发的甘精胰岛素注射液《药品注册批件》。甘精胰岛素及其注射液是一种新型的胰岛素类似物,具有长效、血药浓度无峰值、平稳地降低患者血糖的作用。截至目前,公司在该项目中已投入研发费用约7181万元。国内企业已有两家公司获得甘精胰岛素注射液的上市许可,分别是甘李药业和珠海联邦制药。

广发证券,美康生物(300439)16年业绩符合预期 期待17年进一步转型IVD检验综合服务商


    公司公告2016 年业绩快报,净利润1.93 亿元,同比增长19.7%
    公司2016 年实现营业收入10.59 亿元,同比增长55.0%,归属母公司净利润1.93 亿元,同比增长19.7%,实现EPS 0.56 元,16 年业绩符合我们的预期。全年收入增速大幅快于净利润增速,主要原因有两方面,一方面公司在医院检验科集约化供应业务方面拓展迅速,该业务中大量收入为代理收入(利润率相对较低),收入虽快速增长,但对净利润弹性贡献较小。另一方面,公司医学检验服务业务快速扩张,鉴于公司2016 年才逐步布局该项业务,目前大多数医检所还处在培育期(有收入贡献,但利润端亏损)。
    受益于集采模式推进及与世界巨头日立合作,生化试剂增长仍然迅速
    公司目前在全国范围内广泛开展检验科集约化供应及区域医学检验中心业务,2016 年美康原有生化试剂业务收入预计内生增长率在30%以上(预计配套仪器业务是负增长,保守估计生化业务整体增速为20%)。在已经充分竞争的生化诊断市场,公司产品仍保持着两倍于行业的平均增速。
    Atherotech、自产化学发光产品等皆是未来看点
    公司于2016 年年中以1960 万美元收购美国商业化实验室Atherotec h公司(承继部分合同,但不承担其债权、债务)。Atherotech 公司,2016 年为亏损,预计2017 年亏损额将收窄至1000 万元人民币。公司战略意图在于:通过LDT 路径丰富自身检验项目菜单并将先进的管理技术引入美康在全国范围内广泛布局的区域医学检验中心。收购该项目16/17 年虽不能贡献可观利润,但中期来看:有助于原本作为IVD 研发生产型公司的美康,快速缩短与金域检验、迪安诊断等IVD 服务商在检验运营服务方面的差距。此外,美康自产化学发光产品预计将于2017 年年末问世(首批预计30 余个检测项目)。
    盈利预测与投资评级
    我们预计公司16-18 年EPS 分别为0.56/0.84/1.14 元,对应PE 分别为50/33/24 倍。公司为目前IVD 板块少有的从上游原料、产品研发生产、到渠道整合、终端服务布局的IVD 企业,且整合渠道及终端的战略路径清晰可行,有望享受估值溢价。考虑到公司发展路径清晰且自身战略执行力强,依然给予“买入”评级。
    风险提示
    与日立合作存在一定不确定性。核心技术及业务骨干流失风险。

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国金证券,视源股份(002841)屏显龙头 智能交互大放异彩




    投资逻辑
    液晶显示主控板卡龙头,以屏为器向下游延伸。当前液晶显示主控板卡市场较为成熟,预计2019-2020 年市场规模增速在8%左右,主要需求来自于超高清电视和智能电视对普通液晶电视的替代。公司是全球最大的液晶显示主控板卡厂商,2018 年全球出货量市占率超 35%(其中智能电视板卡出货量占比达41%),未来将充分受益行业向超高清和智能化方向的发展。凭借在显控技术领域的核心优势,公司积极向显示板卡下游智能交互领域延伸,逐步拓展出教育信息化智能交互品牌希沃和网络会议智能交互品牌MAXHUB,两者在各自细分领域销售市占率均拔得头筹。
    教育信息化2.0 时代,希沃优势突出有望充分受益行业发展。政策推动下,国内教育信息化行业进入黄金发展期,预计未来三年教育信息化支出有望维持10%左右的年均增速。教育信息化2.0 时代,以智能交互产品为核心载体的智慧教室是教育信息化主要建设方向,希沃是教育用智能交互平板龙头品牌,产品矩阵及内容生态丰富,客户粘性较强,全产业链优势下具备更强盈利能力,2018 年销售市占率36.5%排名第一,未来将充分受益行业高速成长红利。我们预计,2019-2021 年希沃营收CAGR 将达25.6%。
    网络会议市场一片蓝海,MAXHUB 有望延续辉煌。根据IDC,2018 年网络会议市场渗透率仅10%,市场虽小(规模1.81 亿美元)但增速较快,预计未来三年CAGR 将达20%。65 寸以上智能交互平板为国内网络会议市场主流需求(占比达71%),MAXHUB主攻65/75/86 寸大屏市场,拥有包括东风日产、阿里巴巴、腾讯等大终端客户在内的超过200 家用户,连续两年排名位居首位(2018 年销售市占率25.40%),龙头优势突出,未来有望实现持续高增长。我们预计,2019-2021 年MAXHUB 营收CAGR 将达54.9%。
    盈利预测与估值:
    预计公司2019-2021 年实现营收199.7、233.6、271.5 亿元,实现归母净利润15.8、19.9、25.4 亿元,对应PE 分别为34x、27x、21x,采用分部估值法,给予公司2020 年合理目标估值727 亿元,对应目标价110.8 元,首次覆盖给予“买入”评级。
    风险提示:
    液晶电视出货量不及预期;智慧教室建设推进不及预期;远程会议行业发展不及预期;原材料价格大幅波动;应收账款大幅提升;巨量限售股解禁。

证券时报网,午间看盘:今日73只个股突破半年线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日上午收盘,上证综指3098.34点,收于半年线之下,涨跌幅0.23%,A股总成交额为1763.93亿元。到目前为止今日有73只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有会畅通讯、天马科技、新宙邦等,乖离率分别为5.56%、5.53%、4.43%;至正股份、浪潮软件、集泰股份等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    6月5日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300578会畅通讯10.013.4320.8321.995.56
    603668天马科技6.143.2010.9711.585.53
    300037新 宙 邦4.781.8720.5721.484.43
    300642透景生命4.331.6063.8566.484.12
    002475立讯精密4.790.6123.5624.483.90
    603183建 研 院4.175.9926.8627.713.16
    603976正川股份4.033.1518.2618.833.15
    002908德生科技4.486.7332.1833.122.92
    300598诚迈科技4.215.0931.3032.182.82
    300567精测电子3.230.5967.1168.962.75
    000836鑫茂科技7.981.554.754.872.51
    300170汉得信息2.980.8814.1914.522.36
    600790轻 纺 城4.201.495.825.952.27
    000818航锦科技5.881.1412.6912.972.24
    603917合力科技3.316.5325.3925.932.11
    002124天邦股份2.530.425.966.081.95
    600774汉商集团3.170.1213.1113.361.94
    002905金逸影视2.352.5136.3137.001.91
    600616金枫酒业2.092.378.178.311.70
    300620光库科技2.872.4137.3137.941.68
    300579数字认证3.742.8831.3731.881.64
    002898赛隆药业3.453.1621.5221.871.63
    002886沃特股份2.483.8933.7234.261.60
    300352北 信 源4.101.234.504.571.57
    601678滨化股份2.260.726.686.781.52
    603331百达精工2.282.0618.1318.391.44
    300377赢 时 胜3.332.7514.0714.271.40
    300119瑞普生物2.580.8410.9711.121.40
    603085天成自控1.762.8926.8827.241.34
    002613北玻股份1.730.353.473.521.31
    603078江 化 微1.621.1644.6545.221.27
    600839四川长虹6.171.463.233.271.25
    300206理邦仪器1.470.267.497.581.25
    002203海亮股份1.550.108.418.511.22
    300726宏达电子3.665.6829.1029.441.18
    002853皮 阿 诺2.555.1329.4729.801.11
    002076雪 莱 特1.652.185.495.551.06
    300689澄天伟业6.2213.2239.3839.791.04
    603809豪能股份1.342.2523.2223.461.04
    002618丹邦科技1.480.5012.2112.330.96
    300009安科生物3.711.1418.3118.470.88
    300580贝 斯 特1.643.9620.2620.440.88
    000665湖北广电0.890.3010.1010.190.86
    300641正丹股份3.381.2014.5614.680.82
    600667太极实业2.514.128.128.180.79
    600986科达股份1.850.4010.9211.010.78
    600468百利电气0.980.226.136.180.78
    603339四方冷链1.112.8221.7121.880.77
    002750龙津药业1.920.258.969.030.75
    002186全 聚 德1.670.6316.3516.470.75
    002869金溢科技4.013.9729.8930.090.68
    603688石英股份4.560.5814.8114.900.62
    603906龙蟠科技1.032.3314.5914.680.62
    000425徐工机械0.950.244.214.240.61
    000988华工科技2.290.7815.9816.080.60
    002695煌 上 煌1.450.5516.0516.140.58
    002049紫光国微1.021.9047.2747.530.56
    002863今飞凯达2.892.459.579.620.55
    000333美的集团1.220.3354.3954.650.49
    300531优 博 讯3.141.4416.0116.080.44
    002296辉煌科技2.181.167.007.030.36
    000683远兴能源1.050.392.882.890.25
    300420五洋停车0.790.265.115.120.23
    601886江河集团1.070.088.518.530.22
    002825纳尔股份0.691.1923.4623.510.20
    000558莱茵体育1.501.054.744.750.19
    603663三祥新材0.930.6119.4819.510.15
    603679华体科技0.371.6424.0724.100.11
    600718东软集团8.741.2814.1814.190.11
    002801微光股份2.671.3831.4531.480.10
    002909集泰股份3.026.4014.3114.310.03
    600756浪潮软件2.031.4317.5817.580.02
    603991至正股份2.050.3725.8825.880.01

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天风证券,传媒一周观点:在市场及政策影响下分化 出版及前期超跌相对突出


    市场及板块走势回顾
    上周传媒板块指数下跌3.12%,上证综指下跌0.76%,深证成指下跌2.51%,创业板指下跌4.12%。板块涨幅前三:长江传媒(6.09%)、中广天择(6.06%)、联络互动(5.49%);板块涨幅后三:美盛文化(-19.24%)、中南文化(-18.83%)、东方财富(-15.55%);
    本周观点
    上周,传媒板块普遍下跌。我们在中报点评中提示的现金流良好、低估值、分红较好的出版个股表现较好,如【长江传媒】(6.09%)(18H1扣非归母净利润+27%)、【凤凰传媒】(4.12%)等,但出版板块内部仍有较大分化如【读者传媒】(-5.02%)(18H1扣非归母净利润-83%)等跟随板块有所回调,因此我们仍为重视业绩,精选个股思路。整体市场强势股回调较多,传媒板块中强势股亦有回调如【视觉中国】(-7.83%)、【平治信息】(-8.35%,公司经营正常,与vivo合作预装打开新的渠道空间)、【新经典】(-11.30%)、【东方财富】(-15.55%,可观察龙虎榜变化推断),回调后可根据基本面情况进行决策。
    电影票补或将推行新政其中包括,行业将停止一切线上票补行为,手续费不高于2元,影院/影投不得参与分配等规定。我们认为长期利好产业良性发展,片方回归内容,并利好院线的龙头如【万达】等,对于票务平台后续发展模式提出挑战;短期对于整体票房、各方服务费收入等产生不利影响。此外,上周文旅部公布三定方案未涉及游戏,符合我们预期,后续继续观察变化。
    关注领域及个股1)内容板块,《凉生》9月17日播出,市场担心的因素之一得到消除,继续关注超跌优质电视剧龙头【慈文传媒】,18年PE12X;同时关注A股稀缺平台类公司【芒果超媒】及制作龙头【华策】等;2)阅读板块,业绩高增长【平治信息(18H1净利润+119%)】,牵手VIVO切入手机白牌预装市场,打开了新的流量资源,或推动公司第三次起飞;3)游戏板块,密切关注三定方案、版号审批发放等,重点关注超跌标的【完美(18Q3净利润同比0.25%-24.82%;5-10亿回购持续进行;《完美世界手游》11月底或12月初开始公测)】及【世纪华通(盛大注入方案已公布)】;关注Q3单季度有望改善的【游族(18Q3净利润同比31.0%-114.4%;回购持续进行)、三七(18Q3净利润同比-3.27%-52.17%)】;4)互联网独角兽,中长线推荐【东方财富】,虽然市场低迷,对情绪有一定压制,但证券经纪及两融市占提升大幅抵消市场下行压力,基金代销继续释放业绩,线下网络扩张为后续增长蓄力,体现出龙头价值,后续关注市场景气度影响公司季度环比变化;5)营销板块,白马龙头【分众传媒】受Q3单季度业绩增速下降及白马板块回调影响,关注公司回购体现公司态度;积极关注业绩明显改善的【蓝标】,18Q3净利润同比593%-874%,关注三季报应收及现金流是否持续改善;6)电影板块,票补新规有利于产业长期发展,短期对于整体票房、各方服务费收入等产生不利影。建议关注渠道方【万达】(停牌中)及【横店】,内容方关注【光线传媒】等;7)其他领域,版权保护长期受益的【视觉中国】;关注出版领域优质个股如【长江传媒】等以及超跌【东方明珠、浙数、思美】,关注体育生态格局变化及体育龙头。
    风险提示:外部经济政治环境风险,行业增速下滑,文化内容监管趋严。

融资融券利率300万融资利率5.6

方正证券,军工行业周观点:中航拟整合机载系统 低估值业绩稳健品种渐可配置


    本周中证军工指数下跌1.88%,报收7616.21点,已较4月19日高点下跌17.76%,重点个股中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机、航发动力、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器、四创电子、国睿科技、航天长峰,分别较4月中下旬高点上涨(下跌):(19.83%)、(19.73%)、(7.29%)、(17.53%)、(17.22%)、(20.88%)、(7.88%)、(4.51%)、(18.08%)、(20.47%)、(24.37%)、5.09%。
    中航工业拟组建机载系统公司,打造航空机载系统龙头。中航电子及中航机电于6月9日发布公告称:两公司股东中航航空电子系统有限公司拟与中航机电系统有限公司进行整合,组建航空机载系统公司。目前,上市公司的实控人中航工业集团正在筹划机载系统公司的组建方案。我们认为,本次整合将有利于加快机载系统产业的发展,在研制新型军民机型号上,加深机载系统各设备之间的协同性,并将实现集团内部航空电子及机电系统相关资产的重新梳理,减少无效竞争及内耗。两家系统公司合并后管理层或面临调整,有利于提高生产管理效率。整合后,公司将成为国内唯一生产机载系统的平台型公司,可对标美国霍尼韦尔公司,但中航电子、中航机电两家公司航空品合计销售收入仅为霍尼韦尔公司航空航天产品销售收入的11.52%,潜在发展潜力巨大,未来有望持续受益于我国飞机制造业大发展,未来20年我国军民用机载系统潜在市场合计达2万亿元。此外,中航工业集团积极推进资本运作,计划到2020年实现三个“70%”的目标,即军民融合产业收入占比达到70%,军品一般制造能力社会化配套率达到70%,集团公司资产证券化率达到70%。机载系统公司体外尚有雷电所(607所)、光电所(613所)、中国航空救生研究所(610所)等较大体量优质资产待注入,届时上市公司的业绩有望大幅增厚。
    中美贸易新一轮磋商在京进行,双方贸易博弈具有长期性、复杂性。美国时间6月4日,白宫就新一轮中美经贸磋商发表声明称:会晤聚焦于通过促进农产品和能源对华出口便利化来满足中国日益增长的消费需求,削减美国贸易逆差、提振美国经济增长、增加美国就业。我们认为,这份声明表现出美方想要推动双方贸易磋商继续向前,但是中美贸易博弈长期性、复杂性的特点仍未改变,其背后是中美经济结构、发展水平、货币问题及制度层面等诸多难以短期解决因素的共同作用结果。虽然6月7日美国商务部长罗斯宣布与中国中兴通讯公司达成新和解协议,美国将有条件地解除此前针对中兴采购美国供应商商品的7年禁令,中美贸易摩擦磋商获得阶段性成果,但是短期内从根本上解决中美贸易问题尚难以实现,中美需以求同存异、负责任的态度,在较长时间的不断谈判中寻求彼此间的最大共识。
    地缘政治事件频发,关注美朝、台海地缘局势发展。6月4日,朝韩双方就《板门店宣言》具体落实方案、设立共同联络事务所等达成多项共识;“特金会”拟于6月12日如期举行。据美国有线电视新闻网(CNN)报道,两架B-52H战略轰炸机于6月4日、5日连续两天,以所谓的执行“持续存在”的任务为由,飞越中国南海上空。据环球时报6月6日讯,蔡政府可考虑以人道主义救援名义将太平岛租借给美国。我们认为:朝美核谈一波三折,意味着美国内部对于朝核问题多种意见混杂,同时凸显出中国重要第三方角色的地位。当前朝鲜对实施半岛无核化呈现出积极的态度,但美方要求“全面、可核查且不可逆的朝鲜半岛无核化”,6月12日的谈判至关重要,将决定东北亚安全局势的走向。近期,美国在推动美朝和谈的同时,频打“台湾牌”,并持续炒作“南海军事化”,反映出美军面对中国军队实力日益提升的焦虑。美国正将中国视为主要的战略竞争对手,试图通过台湾问题遏制中国的崛起。台湾当前期望借此进一步“倚美抗中”的行为,无疑为两岸和平统一蒙上了阴霾,使得未来台海形势的不确定增加。地缘政治局势一波三折凸显出其发展趋势的非线性化,关注超预期的地缘政治事件可能带来的板块催化作用。
    军工集团资产证券化加速推进:康拓红外拟注入航天五院资产,中航工业集团2020年目标资产证券化率达到70%。2018年5月29日,康拓红外公告拟发行股份购买航天五院502研究所全资涉军资产轩宇空间和轩宇智能100%股权,交易作价共9.68亿元。收购标的轩宇空间具备三级保密资质主营航空航天仿真测试设备、微系统和控制部组件,轩宇智能正在办理二级保密资质,主营核工业智能装备。同日,中航工业在其境内上市公司交流会上表示,公司将加速向军民融合产业体系转变,计划到2020年实现三个“70%”的目标,即军民融合产业收入占比达到70%,军品一般制造能力社会化配套率达到70%,集团公司资产证券化率达到70%。我们认为:国家推进科研院所中优质军工资产注入到上市公司体内一直是一个大的方向(维持历来周报观点),康拓红外此举是航天科技集团资产证券化提速的标志,军工集团资产证券化加速推进的态势已逐渐明晰。同时,前期兵器装备集团自动化研究所改制获批;中国证券报称近期将有多家军工科研院所改制单位获批,年内将分批陆续公布。我们认为军工科研院所改制已经实质破局,且军工院所改制与资产注入之间具备相关度联想空间,2018有望成为军工资产证券化关键之年。因此,市场或有望选择背靠大利润体量优质科研院所、具备唯一性资产整合平台的上市公司进行操作;风险偏好较为良好时,具有院所改制和资产注入类概念的标的市场将有望从看标的的内生估值转向看它的备考估值。我们持续看好体量巨大的军工集团核心资产注入到已被确立地位的上市平台。
    中航沈飞发布限制性股票激励计划,总装企业股权激励破局,有望为其他军工企业带来示范效应。2018年5月15日,中航沈飞发布限制性股票长期激励计划,有效期为10年,自股东大会通过之日起。长期激励计划分期实施,每期激励计划的有效期为5年,每期实施的间隔期为3年。公司同时发布股权激励计划(第一期)草案,拟向共计92名激励对象授予407.27万股限制性股票,总金额9175.89万元,行权价格为每股22.53元。三期解锁条件为:前一会计年度净资产收益率分别不低于6.50%、7.50%和8.50%,且不低于对标企业75分位水平;可解锁日前一会计年度较草案公告前一会计年度的净利润复合增长率分别不低于10.00%、10.50%和11.00%,且不低于对标企业75分位水平。我们认为:本次激励计划具备较强示范效应,其他军工集团或同步跟进;同时,激励计划有望充分调动沈飞管理层与核心员工积极性,有利于公司长远发展。此次推出的股权激励计划将净资产收益率、净利润增长率、经济增加值三个指标纳入解锁条件,将促进公司建立、健全激励与约束相结合的分配机制,充分调动公司董事、高级管理人员与骨干员工的工作积极性,有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起,将有助于提高公司的经营管理水平,促进公司经营业绩平稳快速提升,确保公司长期发展目标顺利实现。解锁条件也给出公司未来快速稳健发展预期。同时,在新一轮国企改革大背景下,恰逢中航工业新任领导履新,中航工业有望顺应时势掀开军工企业混改大幕。
    投资建议:考虑到军工基本面持续向好,院所改制与总装企业股权激励破局,军工资产注入等加速推进,我们推荐关注的标的有:四大整机厂:中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机;各级配套:航发动力、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器;院所改制:四创电子、国睿科技;对地缘政治冲突与院所改制反应弹性大的:航天长峰。其中,部分业绩持续稳健增长且估值较低的标的,如航天电器、中航光电、四创电子、内蒙一机等,可逐渐进行配置。

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天风证券,通信行业:光棒/光纤反倾销持续 国内自主光棒厂商受益


    事件:商务部公告,对原产于日本和美国的光纤预制棒自2018年7月日起反倾销政策延长5年,税率维持不变;对原产于美国的非色散位移单模光纤自2018年7月11日起反倾销政策延长5年,反倾销税率大幅提高。
    光纤预制棒反倾销政策延续,限制海外供给,国产光棒厂商市场竞争力望进一步增强,自主光棒厂商有望持续受益。
    据海关数据,2017年我国进口光棒1936吨,同比减少9.7%,主要来自美国康宁、日本信越、日本藤仓、日本住友和美国OFS。此次光棒反倾销政策延续,对日本企业执行8%-9.1%、美国OFS执行17.4%,其他美国企业41.7%的反倾销税率。我们认为,持续限制进口光棒一方面有利于维持国内市场供给的紧张,终端价格也有望维持平稳或略升态势,保持行业景气;另一方面,将提升国产光棒厂商市场竞争力,光棒供应不足的小厂成本压力较大,而自主光棒供应充足的厂商份额有望进一步提升,持续受益。对原产于美国的非色散位移单模光纤(G.652)延长反倾销,并大幅提升税率,有望降低对国内市场的进口压力,维持行业景气。
    此次复核的非色散位移单模光纤(G.652)是目前应用广泛的普通光纤(其他还有用于数据中心短距的多模光纤,以及用于海底或400G超大容量的G654光纤等)。此次反倾销裁定税率康宁从5.4%提升至37.9%、OFS从提升至33.3%、德拉克美国从8.5%提升至78.2%、其他美国公司从18.6%提升至78.2%。据海关统计,2017年国内光纤进口约200吨,预计约700万芯公里,整体规模有限。此次反倾销政策趋严,将进一步降低进口光纤对国内市场的冲击,维持行业价格延续健康良性竞争态势。
    此次反倾销政策延续或是中美贸易争端的又一举措,此前美国公布对中国生产的光棒、光纤、光缆及配套设备加征25%关税,但中国企业对美出口上述产品规模很小影响有限,贸易战背景下光纤大厂影响偏正面。国内规模较大的光纤光缆厂商中,长飞、亨通、中天、通鼎等大多通过设立海外光缆厂的方式对外出口光棒/光纤/光缆产品,目前这些企业的子公司光缆厂基本设置在印尼、印度、埃及等一带一路周边国家,对美出口规模很小。美国在光纤光缆领域对中国加征关税,对国内几大光纤巨头影响有限,而中方作为反击延续反倾销政策,国内自主光棒的厂商市场竞争力则有望进一步加强,我们认为中美贸易战背景下,对中国光纤大厂影响偏正面。
    投资建议:流量是贯穿光通信产业景气的最本质主线,流量倒逼网络扩容升级不断驱动光器件/光纤光缆需求增长。我们认为国内光纤光缆需求增长可持续,而供给扩张会受限光棒产能释放(同时反倾销持续),叠加未来密集组网连接以及流量激增带来的光纤增量,光纤行业处景气周期,拥有自主光棒并具备一定产能规模的公司将持续受益,重点推荐:亨通光电(预计18年32.8亿利润,+56%,12倍)、通鼎互联(预计18年10.0亿利润,+67%,13倍)、烽火通信(预计18年10.3亿利润,+25%,27倍)、中天科技;重点关注:长飞光纤(A股即将上市)。
    风险提示:运营商光缆集采低于预期、5G进展慢于预期、贸易战升级等。

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