华英证券4000万融资融券利率5.4

4000万融资融券利率5.4

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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,午间看盘:今日盘中突破半年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指2734.77点,收于半年线之下,涨跌幅-0.88%,A股总成交额为1571.69亿元。到目前为止今日有7只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有洪汇新材、英可瑞、中农立华等,乖离率分别为6.84%、5.16%、1.06%;威星智能、新天药业、达志科技等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    7月5日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002802洪汇新材10.005.0525.9527.736.84
    300713英 可 瑞5.3816.6040.4142.505.16
    603970中农立华7.6932.7121.7621.991.06
    300707威唐工业6.9618.1826.9527.190.89
    300530达志科技1.456.3132.5232.800.86
    002873新天药业10.005.6926.3526.520.65
    002849威星智能10.017.0817.9518.030.44

证券日报,上周206只个股获大单资金净流入 7只潜力股得机构"选票"最多


   编者按:上周大盘继续震荡寻底,沪指最低下探2647.17点,再创年内新低,成交额较前一周缩减6.46%。分析人士认为,随着大盘的反复震荡,结合目前A股整体估值偏低的布局条件,市场积累的多头能量日渐增长,在能量平衡被打破后市场有望做出方向性选择,跟踪市场大单资金动向可把握先机。今日本报对上周大单资金净流入超过1000万元的206只个股从市场表现、业绩和机构评级等三角度进行分析,供投资者参考。
  14只个股上周吸金逾21亿元
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,A股市场中共有1022只个股上周实现大单资金净流入,剔除上市不满一个月的次新股以外,共有206只个股上周累计大单资金净流入均超1000万元,合计吸金80.93亿元。
  具体来看,万科A(27424.82万元)、宁德时代(23246.23万元)、烽火通信(18725.75万元)、格力电器(17715.21万元)、洋河股份(16715.67万元)、中国平安(16542.04万元)、华工科技(15071.62万元)、保利地产(13909.39万元)、国电南瑞(12107.37万元)、东旭蓝天(11474.44万元)、纳川股份(11049.03万元)、联络互动(10877.04万元)、英派斯(10452.62万元)、华友钴业(10025.03万元)等14只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧,上周合计吸金21.53亿元。
  此外,包括中国动力(9986.77万元)、招商蛇口(9660.33万元)、长春燃气(9497.15万元)、 建设银行(9118.44万元)、紫金矿业(8739.02万元)、天齐锂业(8735.38万元)等在内的30只个股期间也均受到5000万元以上大单资金追捧。上周累计大单资金净流入超过1000万元的个股还包括森源电气(4895.09万元)、上海雅仕(4846.85万元)、人福医药(4831.77万元)、特力A(4808.86万元)、银邦股份(4745.40万元)等在内的162只。
  进一步梳理发现,场内大单资金的抢筹对上述个股市场表现形成了重要支撑。上述206只个股中,共有144只个股上周实现上涨,其中,宝德股份(42.89%)、西藏发展(33.33%)、平高电气(22.78%)、许继电气(21.13%)、通达股份(20.93%)等5只个股期间累计涨幅居前,均达到20%以上。包括博云新材(19.42%)、名雕股份(19.30%)、升达林业(18.40%)、长春燃气(17.90%)、韦尔股份(17.23%)等在内的12只个股上周也均累计上涨10%以上。
  对于上周累计大单资金净流入首居的万科A,东吴证券表示,万科A作为行业龙头,坚持"三大都市圈+中西部重点城市"的城市布局,销售规模持续扩张,拿地力度持续提升。同时在多元化业务方面,公司在物流地产、物业管理、长租公寓、商业地产等方面进行了前瞻布局,已逐渐成熟。预计公司2018年至2020年每股收益分别为3.28元、4.10元、4.96元,维持"买入"评级。
  32家公司中报三季报业绩有望"双增长"
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,良好的业绩表现是上述个股吸引场内大单资金关注的重要因素。
  从中报业绩方面来看,上述206家公司中,共有146家公司报告期内净利润实现同比增长,占比超过七成。具体来看,东旭蓝天(769.56%)、仁东控股(753.93%)、杰瑞股份(510.09%)3家公司报告期内净利润同比增幅均超过500%,华鼎股份(456.01%)、合肥城建(441.48%)、 通葡股份(428.92%)、联络互动(388.16%)、常宝股份(233.22%)、华英农业(214.72%)、 新湖中宝(206.94%)等7家公司紧随其后,中报净利润也均同比增逾2倍以上,此外,包括中南建设(180.08%)、攀钢钒钛(176.65%)、华能国际(170.29%)、韦尔股份(164.90%)、银泰资源(157.42%)等在内的13家公司今年上半年净利润也均实现同比翻番。
  盈利能力方面,工商银行、建设银行、农业银行3家国有银行上半年实现
  净利润均超过1000亿元,中国平安、中国石油、光大银行、格力电器等4家公司中报净利润也均达到100亿元以上。此外,包括万科A、长江电力、招商蛇口、广汽集团、保利地产等在内的32家公司中报盈利也均超过10亿元。
  三季报业绩预告方面,上述206家公司中,共有68家公司率先披露了三季报业绩预告,业绩预喜的公司达到47家,占比接近七成。其中,有32家公司三季报净利润有望在中报的良好基础上继续实现同比增长,而合肥城建、杰瑞股份、联络互动、常宝股份、银泰资源等5家公司中报、三季报净利润均有望实现同比翻番,高成长性尤为凸显。
  估值方面,上述32只有望实现中报、三季报净利润同比增长的高成长股中,共有14只个股最新动态市盈率低于所属行业板块平均值,其中,东华能源(11.32倍)、合肥城建(12.17倍)、老板电器(13.58倍)、天赐材料(13.86倍)等4只个股最新动态市盈率均低于A股最新平均值(14.07倍),具备较高的安全边际。
  对于估值优势最为凸显的华东能源,申万宏源证券指出,公司不断夯实主业,布局未来。公司张家港与宁波两大生产基地拥有丙烯126万吨/年、聚丙烯80万吨/年产能。丙烷产品品计数成熟,但由于存储条件需要冷冻,因此物流条件高。公司占据仓储、地理位置优势,树立了行业高壁垒。同时公司布局氢气利用、下游拓展新材料等方向,为未来的可持续发展打下了坚实基础。
  25家以上机构扎堆推荐7只潜力股
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述206只上周受到大单资金追捧的个股中,共有128只个股近30日内获得机构推荐。
  具体来看,中国国旅(29家)、海天味业(28家)、万科A(27家)、洋河股份(26家)、宁德时代(26家)、福耀玻璃(25家)、烽火通信(25家)等7只个股期间均受到25家及以上机构给予"买入"或"增持"等看好评级,后市表现受到机构普遍认可,值得关注。此外,先导智能、顾家家居、当升科技、招商蛇口、泸州老窖、索菲亚、双汇发展、广汽集团、首旅酒店、保利地产、华友钴业、紫金矿业、益丰药房、天齐锂业、中国中车、温氏股份等16只个股期间机构看好评级家数也均达到或超过20家。
  对于近期最受机构青睐的中国国旅,招商证券指出,公司正式签约上海机场免税店,分类提成保障精品百货的盈利,同时新增两大卫星厅,有望扩大面积增加品类,提升销售规模,因此上海机场是目前国旅最具成长潜力的免税渠道之一。短期公司面临业绩检验压力,但强劲的内生增长能力和免税政策利好(三亚+市内)将驱动公司长期成长,股价回调后将逐渐具备中长期投资价值。预计公司2018年至2020年的净利润分别为37亿元、43亿元、51亿元,维持"强烈推荐"评级。

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中国证券网,回天新材(300041)前三季度预盈利1.32亿元至1.66亿元 同比增长20%-50%




    上证报中国证券网讯回天新材24日早间公告,公司披露三季度业绩预告,前三季度预计归属于上市公司股东的净利润13,240.37万元~16,550.46万元,同比增长20%~50%,其中第三季度盈利2,843.33万元~6,153.42万元,预计同比增长50.19%~225.04%。

海通证券,林洋能源(601222)2018年半年报点评:新政影响有限 电站稳定增长


    光伏新政加速平价上网。能源局5.31 光伏新政出台,导致下半年需求面临大幅萎缩,预计下半年领跑者+扶贫装机量在10GW 左右,加上上半年24GW装机量,全年装机量预计约为35GW ;我们认为国家严控光伏,主要是为了控制日益加大的补贴缺口、降低财政风险,虽然导致价格下跌、行业洗牌的阵痛,但也可加速降低度电成本及平价上网,根据3 月份公布的第三批领跑者中标结果,最低中标电价与当地脱硫脱硝电价只相差3.6-12.5 分/kWh,531后成本又有明显下降,预计今年底到明年初不需补贴的平价项目就有望出现;根据我们估算如果度电成本降到4 元/W 左右,全国将有30%左右的省份可以做到8%的IRR。
    电站业务稳定增长。公司电站业务受行业新政影响有限,上半年公司新能源业务实现收入8.14 亿元,其中电费收入6.63 亿元,同比增长24%,按电站运营行业30-35%净利率估算,估算贡献净利润2.0-2.3 亿元左右,是公司利润的主要来源;截止上半年公司累计运营电站达1.45GW,相比17 年底新增144MW;在手储备项目达1.2GW。
    N 型电池助力电站开发。公司N 型电池组件已量产400MW,转换效率>21.5%,双面因子>85%;另外公司6 月与中广核签订200MW 领跑者EPC总承包合同,并与中电建河南分公司签署500MW 海外电站的合作协议,系统集成有望拉动公司高效产品的销售。
    转债财务费用影响额预计增速。上半年公司财务费用高达1.23 亿元,同比增加8600 万元,导致财务费用率同比增加了5.25 个百分点;公司17 年10 月发行30 亿元可转债,是财务费用增加的主要原因,若剔除转债影响,公司实际业绩增速会有明显提升。
    盈利预测与投资评级。我们预计公司2018-2020 年净利润分别为8.5、10.1、12.7 亿元,对应EPS 分别为0.48、0.57、0.72 元;参考同行业可比估值,按照2018 年11-13PE,对应合理价值区间5.28-6.24 元,给予"优于大市"评级。
    风险提示。政策波动;竞争加剧;新技术替代;产品价格波动。

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天风证券,纺织服装行业研究周报:消费疲软中报略见一斑 推荐业绩确定的真低估值标的


    本周组合:开润股份/南极电商/水星家纺/海澜之家/比音勒芬/太平鸟/森马服饰;
    一二线城市“消费降级组合”:开润股份/南极电商
    低线城市消费升级组合:水星家纺,海澜之家
    业绩释放周期组合:比音勒芬,太平鸟,森马服饰。
    1)行业观点:本周上证指数上涨+2.27%,申万纺织服装板块较上周下跌-1.06%,系统性调整使得板块整体PE(TTM)仅为20.4X,具备一定的配置吸引力。中报披露接近尾声,我们对于消费偏谨慎的观点已在中报逐渐体现出来。多数业绩符合或略低于预期(此前在Q2下调过预期),尤其是Q2单季度收入、开店均有较明显的放缓。叠加市场对于消费风险偏好较低,行业数据目前没有明显改善及开店速度减缓引发18年及19年业绩担忧,造成板块的再次杀跌估值。为避免“低估值”的价值陷阱,我们建议投资策略上寻找业绩确定性强的公司。此类多被市场错杀,全年业绩较确定情况下叠加行业17Q3的低基数,有较强的绝对收益配置价值。一条主线为产品主要以性价比和大众为主要方向,受益于低线城市消费升级、以及一二线城市消费“降级”的标的:开润股份、南极电商。二是深耕低线城市(3-5线)渠道发达,受到消费环境波动影响较小的:水星家纺、海澜之家。三是业绩处于释放周期的公司,如比音勒芬(产品风格对标FILA,受益运动时尚风潮高增长)、太平鸟(基数低、18/19年股权激励目标44.44%/30.77%)和森马服饰(17年业绩低谷基数低)。
    2)行业数据:18年上半年社零总额增速为9.4%,相比去年同期的10.4%略有下滑。7月零售未见明显改善,社会消费品零售总额同比增长8.80%,相比6月下降0.2%。推荐:开润股份/南极电商/水星家纺/海澜之家/比音勒芬/太平鸟/森马服饰。
    3)重点公司推荐:
    开润股份:18H1业绩预告公布,归母净利润略超预期。1)预计18H1年营收8.17-9.16亿元(+65%-85%)符合我们此前预期(+70%-75%);归母净利润8,136万元-9,342万元(+35%-55%)略超预期,主要系非经常损益915万元(+63%)大幅增加,预计主要结构为政府补贴和退税;扣非归母净利为7,221-8,427万元(+32%-54%),符合我们此前预期(+35%-40%)。预计18H1B2B收入增20%左右,B2C收入增长130%左右。2)B2B:18H1国内互联网新零售客户逐渐上量贡献营收,老客户结构持续优化,预计三年收入CAGR20%+。3)B2C:90分18年有望在核心箱包产品进行迭代及深度扩张,鞋服等新品类发力横向扩张,预计非箱包品类占比不断提升。我们认为公司产品线规划愈加完善,旅行箱主要为引流品类;背包主要为利润品类;鞋服等产品有利于提升规模,降低费用率,提升经营效率。新渠道:18H1自有渠道扩张快速,继续拓展有赞、环球捕手等社交电商新渠道;线下进入小米之家,预计未来将铺设自有品牌线下店和箱包门店,加快线下布局;全渠道快速扩张,有望成为业绩增长驱动力之一。预计18年润米整体营收增长100%+,净利率提升至6%-7%。润米推出新品牌“悠启”,以“深度买手”方式定位泛出行产品;硕米打造“稚行”品牌,定位儿童出行市场。预计18年润米营收100%+高增长,B2C整体收入增长超+100%。4)由于分红转增股本,预计18-20年EPS为0.91/1.34/2.07元,未来三年CAGR50%。
    水星家纺:1)公司公布18年半年报,实现营收11.60亿元(+16.53%),归母净利润1.20亿元(+20.86%),扣非净利润1.09亿元(+20.74%),业绩符合我们此前预期。2)线下:根据我们估算,18H1线下渠道同增25%,实现营收6.7亿元左右,超市场预期。我们预计公司18年全年线下渠道实现20%--25%增长。3)线上:18H1公司线上渠道同增4.8%,实现营收4.28亿元,略低于市场预期。预计18年全年线上实现15%左右增长。4)长期增长逻辑不变,整体预计18全年收入/净利润增速分别为18.27%/22.16%;持续受益于电商红利及低线城市消费升级。线下渠道具备规模及先发优势,将继续通过二三线横向扩张,一四线纵向扩张,进一步扩大线下渠道覆盖面及密度,开店空间大。超前布局线上电商业务,具备马太效应,优秀运营能力使优势不断强化,是公司业绩增长重要驱动力。5)预计18-20年营收增速分别为18.27%、18.34%、18.17%;净利润增速分别为22.16%、20.05%、20.27%,EPS为1.18/1.42/1.70元,给予18年PE为25X,目标价为29.5元。
    南极电商:1)截至8月22日,公司累计GMV85.94亿,当月销售额达7.43亿元,估算GMV累计同比增速60%。我们维持预计2018年公司GMV规模将达到202亿,2019年GMV规模将达到298亿元,同比分别为63%/47%。2)18H1实现营收12.34亿元(+390%),归母净利2.92亿元(+108.6%)。其中时间互联实现并表收入9.05亿元,净利润0.56亿元;剔除并表主业收入3.29亿元(+32%),归母净利2.36亿元(+68.5%)。18H1实现GMV达67.9亿(+61.62%)3)商业模式越发清晰,马太效应凸显,高规模GMV高速增长印证商业模式壁垒。另外,在精细化管理及新品牌新品类的延伸下,受益低线城市消费升级以及对高性价比产品的追求,增长动力强劲,有望成为A股最具代表性的高成长新零售公司。4)维持盈利预测2018-20净利润为8.69/12.51/17.84亿,由于17年权益分派(以资本公积金向全体股东每10股转增5股)导致股本增加,对应EPS调整为0.35/0.51/0.73元(原值为0.53/0.76/1.09元),给予公司2018年35倍估值,维持目标价12.4元。
    太平鸟:维持我们原有18年85亿营收及净利润预测不变。预计19-20年净利润为8.5/10.3亿,三年CAGR32%;18-20年EPS为1.38/1.77/2.15元。目前市值对应18年仅有17.1XPE,我们认为调整带来配置机会。给予18年25倍估值,对应目标价34.50元。18H1实现营收31.69亿元(+12.41%);归母净利润1.97亿元(+115.31%)。扣非归母净利润0.74亿元(+748.62%),差异主要系处置非流动资产、政府补助、所得税、投资理财收益影响等。18H1共4,307家门店(+2.57%),预计全年开店400家左右;
    截止8月21日,全年累计零售可比:+12%左右,其中直营+15%,加盟+8%。7-8月可比零售+10%+,分品牌:男装+20%左右;女装+10%左右;乐町+0-5%(直营可比10%+);童装进入7-8月调整(7月+15-20%;8月增速目前下滑)19年业绩预期与来源:1.线下渠道拓展:18年净开400-450家;购物中心比例持续提高。2.品牌力及经营效率提升:1)品牌零售:男装品牌力逐渐脱颖而出,高增长持续;女装零售可比稳中有升,品牌力恢复,稳健增长;。2)经营效率:TOC的全面铺开与深化,净利率有较大提高空间,有望由6%+提升至8%-10%。3、线上渠道:预计18h2及19年维持30%+的增长。
    风险提示:终端需求疲软,库存风险,行业回暖、调整不达预期。
    

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国金证券,贝因美(002570)二孩+注册制助推行业走出拐点 期待公司抓住机遇


    投资逻辑
    17年为注册制实施前最后过渡期。2017年为婴幼儿奶粉注册制正式实施的最后一年过渡期,我们预计第一批通过名单将于17年Q2前后公布,无望通过注册制的杂牌奶粉预计依然会甩货一段时间,考虑到渠道商较低的库存,预计甩货程度较16年有所降低。
    注册制利于品牌力+渠道力突出的品牌:注册制实施后,预计行业空出约20%市场空间,我们认为外资和国内大品牌通过第一批注册的可能性较大,注册制将直接利好正规军。杂牌多集中于三四线等下线城市的母婴渠道,空出的渠道空白利于渠道下沉能力更为突出、价格相对便宜的国内品牌。
    跨境购同样受制于注册制,价格冲击暂时缓解:此次注册制同样适用于跨境购,外资大品牌需理顺自身一般贸易渠道和跨境电商的渠道申请的品牌,是否重合亦或怎样布局产品线抢占市场,部分品牌或转向开通海外直邮,其调整的时期就是国内品牌布局的好时机。
    需求端二孩+猴宝宝双轮驱动:2016-2018年期间,二孩政策保守预计将新增至少300万新生儿,按照人均22kg/年消耗量预估,对应至少6万吨增量,若每罐终端零售200元,则对应134亿市场空间增量,超10%的市场增量空间。乐观估计新增500万新生儿,按照较高消耗量43kg/年(每周一罐),则对应21.5万吨增量,若每罐终端零售200元,则对应480亿的市场空间增量,超35%的市场增量空间。
    国内品牌龙头贝因美有望迎来转折契机:作为A股唯一完全婴幼儿奶粉标的,贝因美在行业竞争愈演愈烈的情况下,近年进入业绩调整期。2015年以来,公司致力于升级经销商体系至代理商体制,鼓励渠道更多参与到终端销售中,以提前把位空出来的市场空间。注册制实施后,对于主要目标市场在三四线城市及以下的国内品牌龙头贝因美,有望迎来转折契机。
    估值
    注册制2017年将处于过渡期,预计2018年注册制正式实施后将会对于国内品牌龙头企业贝因美产生实质性业绩提振。预计2016-2018年贝因美收入分别为33.4亿/38.6亿/48.1亿元,净利润分别为-4.06亿/3,118万/1.6亿元,对应2016-2018年EPS -0.398元/0.03元/0.157元。目前贝因美股价对应17/18年PS为3.4X/2.8X,由于公司作为A股唯一婴幼儿奶粉行业标的,给予"买入"评级,目标价16元。
    风险:政策风险/年底向渠道压货,应收账款比例的提高/外资品牌下沉市场

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天风证券,医药生物行业2018H1样本医院销售数据解析


    刚需用药增长稳健,龙头效应趋势明显
    刚需用药整体增速平稳,龙头企业凭借产品和渠道优势继续保持领先。PDB样本医院数据库选取全国24地区680余家重点城市医院作为样本医院。在肿瘤药领域,代表性的产品如恒瑞医药的阿帕替尼、贝达药业的埃克替尼,2018Q2销售额同比增长分别为58.91%和44.93%;生长激素类品种,安科生物和长春高新2018Q2销售额同比增长分别为17.81%和22.95%。精麻类药品领域,恩华药业传统品种依托咪酯在2018Q2销售额同比增长39.25%,右美托咪定销售额同比增长131.12%。龙头白马个股如恒瑞医药、复星医药、石药集团、华东医药、康弘药业等,主要品种整体稳步增长,如恒瑞医药的多西他赛,复星医药的非布司他,石药集团的多柔比星,康弘药业的康柏西普等。我们认为随着仿制药一致性评价品种逐步获批,未来分化的行情仍将持续,核心产品竞争格局良好、具备多层次产品梯队的企业有望持续受益。
    受益2017新版医保目录调整和招标落地,部分品种表现亮眼
    受益于新版医保目录调整的非谈判品种包括新进乙类目录、由乙类转为甲类、解除适应症限制等。我们按照2017年PDB销售额排序,梳理了国内上市公司部分核心品种的增速情况。从销售数量看,2018Q2同比增长较快,部分品种增速超过100%。从销售金额看,2017年样本医院销售额超过2亿元的品种中,2018年Q2,石药集团的PEG-rhG-CSF(聚乙二醇化重组人粒细胞集落刺激因子)、海思科的多拉司琼销售额同比增长超过100%,齐鲁制药的PEG-rhG-CSF同比增长86%,贝达药业的埃克替尼、丽珠集团的艾普拉唑和亮丙瑞林、益佰制药的洛铂销售额同比增速均超过30%,华东医药的阿卡波糖增速11%。
    医保谈判目录品种实现以价换量,销售额同比增长明显
    医保谈判目录的国内企业主要有恒瑞医药、信立泰、康弘药业、天士力、亿帆医药、康缘药业、西藏药业等。从销量情况看,2018Q2医保谈判品种增长幅度较大,恒瑞医药的阿帕替尼、信立泰的阿利沙坦酯、康缘药业的银杏二萜内酯、江苏豪森的吗林硝唑、百裕制药的银杏内酯增幅均超过100%;从销售额看,恒瑞医药的阿帕替尼、信立泰的阿利沙坦酯、康弘药业的康柏西普、康缘药业的银杏二萜内酯同比增长均超过30%。从样本医院数据看,进入医保谈判目录的国内外企业整体实现以价换量。
    重点关注研发能力强的创新药企,精选具备优质品种的龙头企业
    医保谈判目录品种顺利实现以价换量,刚性用药增长稳健的趋势下,龙头效应明显。一致性评价的获批,帮助企业在竞价中处于较高质量分组,在招标、医保支付等方面更具优势。重点关注研发能力强的创新药企业如恒瑞医药、康弘药业、贝达药业等,高质量仿制药企业关注华东医药、华海药业(制剂出口企业,一致性评价受益);受益医保调整重点关注丽珠集团(艾普拉唑)、华东医药(阿卡波糖)、康缘药业(银杏二萜内酯)等,同时重点关注刚需用药龙头长春高新(重组人生长激素)、通化东宝(胰岛素)、恩华药业(右美托咪啶、依托咪酯)等。
    风险提示:市场震荡风险,药政推进低于预期,仿制药招标降价,样本医院数据的局限性。

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