华泰联合证券融资利率

融资利率

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

安信证券,基础化工行业:涤丝、PA66持续上行 聚合MDI、醋酸止跌回涨


    周期品:环保趋严形势不减,把握ROE向上和扩产放量逻辑:“坚决打好污染防治攻坚战”的要求下,环保强化督查再启动,长江经济带污染整治、退城入园工作有序进行,环保加强趋势明显,有望维持周期高景气。
    目前许多子行业的供需已进入较为平衡的区间,2013-2017年逆周期产能扩张的企业,2018年将迎来量升带来的投资机会。目前夏季检修季利好上游原料市场,供应端趋紧带动相关产业链淡季不淡。我们持续看好具备扩产放量、ROE水平不断向上的公司,建议重点关注具备扩产能力的园区型煤化工企业(鲁西化工、华鲁恒升)、有机硅(新安股份)、农药(扬农化工)、涤纶长丝(桐昆股份)、橡胶助剂(阳谷华泰)等。关注中报行情。
    新材料:看好国产化率有提升空间的进口替代品,长期关注电子化学品(半导体用、平板显示用)为首的重点新材料:中美贸易摩擦对我国高新技术制造业的进步提出了加速要求。化工领域中具备强大自主研发实力的企业是值得重点投资的对象,优先选择估值较低、ROE向上、且具备中长期成长性的优质新材料企业。电子化学品是化工新材料领域的明星方向,建议重点关注(飞凯材料、国瓷材料、江丰电子、江化微)等。国恩股份主营改性塑料,随着新增产能落地,未来两年有望40%以上复合增速,重点推荐。同时还建议长期关注锂电材料、碳纤维(光威复材)等。
    原油:国际形势动荡,油价呈震荡走势:我们认为供应、政治、美元等因素对18年油价影响是阶段性的,维持18年油价较17年稳中有升的格局判断,合理区间WTI55-70,Brent60-75。目前油价高位,一体化石油公司具备增产意愿,推荐低估值高弹性油气和炼化工程龙头中油工程。油气价格高位叠加摊销成本下降,上游板块盈利大幅提升,推荐中国石化、中国石油和新奥股份。同时建议重点关注炼化一体化(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)、原料轻质化烯烃项目(卫星石化、万华化学)。
    油市空好交织,油价波动上行:美国能源信息署(EIA)周三(7月25日)公布的数据显示,美国截至7月20日当周EIA原油库存减少614.7万桶。
    全球主要原油出口国沙特阿拉伯周四表示,暂时停止所有经由红海航道曼德海峡(Babal-Mandeb)的石油运输,海上原油运输遭遇阻碍为油价带来强劲支撑。美国和伊朗近期的口水战不断升级,紧张局势的不断发酵可能会进一步推进原油价格上涨。但美国EIA数据显示,七大页岩油产区不断增产,DUC数量连续9周上升,仅6月就增加了193口,创今年以来最大月度涨幅,这反映在美原油产量已经增至1100万桶/日。近期国际油市空好交织,预计走势大致呈现蛇形上爬状态。
    涤丝上游较好支撑,市场持续上行:涤纶长丝本周市场价格上涨,POY、DTY价格上涨较多,涤丝的库存下降至3-12天,市场供应偏紧。原料市场PTA华东内贸市场走高,桐昆嘉兴石化、恒力石化先后计划检修,仍有多家装置存在检修计划,供应水平持续偏紧。下游江浙地区受环保限制喷水织机开机率降至72%,阶段性周期补货,终端坯布价格稳定。
    聚合MDI多方供应收紧,市场继续上扬:本周受台风影响,进口货抵达受阻;国内浙江瑞安MDI7月23日正式进入检修,预计检修时间4周;而科思创装置问题导致的供应紧张继续发酵,多方供应收紧,上海货货紧价扬,上涨畅行无阻。万华货也在上海货的带动下大幅上涨。
    产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五为煤焦油、聚合MDI、蒽油、电解锰、丙酮,跌幅前五分别为VD3、泛酸钙、炭黑、尿素、VB2。
    风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。

中信建投证券,非银行金融行业:非银中报分化加剧 沪伦通征求意见稿落地


    本周保险板块跑输沪深300,跑赢非银板块。本周保险版块中报披露结束。利润方面,由于750天国债移动平均收益率上行影响,上市公司折现率区间均有所上调,上市险企均实现寿险净利润同比20%以上的大幅增长。2018上半年,受134号文和银行理财收益率高企的影响,上市险企新业务价值增速相对放缓,但由于新业务价值占内含价值比例相对较高,内含价值实现5%-10%之间的增长。展望四季度,随着上市险企新单保费基数的减小,及险企大力销售完成全年业绩指标,我们预计新业务价值增速及新单保费增速将迎来进一步抬升。投资收益方面,十年期国债迎来上行趋势,本周在3.6%左右震荡,考虑流动性,我们认为债券收益率整体向下风险较小,上市险企投资收益将持续保持稳健。财险方面,车险保费增速相对非车保费增速较低,平安财险和太保产险综合成本率均符合预期。车险市场竞争加剧带来手续费在保费收入中占比显著抬升,造成费用率的抬升,但险企积极加强风险筛选和理赔管理,综合赔付率有所下行。目前保险板块估值仅为0.8-1.18倍P/EV,新华保险、中国太保估值低于可比2011-2012年的最低估值,保险个股估值低于1倍P/EV的具有绝对配置价值,高成长龙头险企享受合理溢价,除限制名单外,推荐关注新华保险、中国太保。
    本周券商板块跑输沪深300和非银板块,估值(1.2倍PB(LF))仍处于历史底部。截至本周末,已有15家A股上市纯券商披露2018年中报,相较于证券业上半年净利润同比-41%的表现,上市券商业绩更胜一筹,中信证券(+13%)和申万宏源(+1%)上半年归母净利润实现同比正增长,证券业马太效应显著;分业务来看,龙头券商投资类业务普遍表现亮眼,是其业绩稳健的主要原因。短期来看,强监管促使证券业牌照红利萎缩,行业核心竞争力逐步转向资本实力和客户资源;未来随着基础金融工具不断丰富及资本市场发展日渐成熟,资本将进一步成为影响证券行业核心竞争力的重要因素,龙头券商普遍在“资本型全金融中介”的业务模式上有较为领先的布局,未来将持续受益。长期来看,资本市场自上而下改革带来的政策红利有望逐步释放,风控完善、资本实力雄厚的龙头券商将优先收益,但中美贸易战及信用紧缩对高Beta券商板块的冲击仍需提防。建议投资者关注长期商业模式清晰的龙头券商,重点关注中信证券(行业领军者,综合实力突出)和华泰证券(定增落地混改获批,财富管理日益精进),左侧逢低布局。

华泰联合证券融资利率

和讯股票,和讯股票内参:8月强势收官月线三连阳 金九行情或可期


    【股市精选要闻】
    中央政治局8月31日召开会议中共十九大10月18日在北京召开
    会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议于2017年10月11日在北京召开。中央政治局将向党的十八届七中全会建议,中国共产党第十九次全国代表大会于2017年10月18日在北京召开。
    央企降杠杆打响攻坚战债转股、混改料成看点
    央企降杠杆攻坚战已打响。近日国务院常务会议部署央企降杠杆工作后,国资委等多个部门积极落实,一系列操作方案有望加速落地。中国诚通、中船重工、中国铁总等多家央企多措并举降杠杆,债转股、混合所有制改革、重组等成为降杠杆的主要手段。
    传统经济与新兴力量“齐舞”A股半年报成色足
    伴随着产业调整的起伏波折,传统与新兴经济正以前所未有的活跃姿态融汇交织,释放出中国经济的新动能。投射在财务数字上,亮出半年报的3362家上市公司中,3040家公司实现盈利,占比为90.42%,较上年同期88%的占比提升两个百分点。业绩指标方面,上述公司总计实现营业收入18.12万亿元,较上年同期增长19.9%;归属于母公司股东的净利润1.67万亿元,较上年同期增长16.46%。
    上海纺织集团与东方国际将联合重组
    8月31日晚,上海纺织集团旗下的龙头股份(600630)、申达股份(600626)以及东方国际旗下的东方创业(600278)同时公告,收到公司大股东转发的上海市国有资产监督管理委员会通知,为进一步调整优化国资布局,推动企业创新转型,充分发挥上海国企在国家“一带一路”和上海国际贸易中心建设中的作用,上海市国资委决定对纺织集团与东方国际(集团)有限公司实施联合重组,将上海国资委持有的纺织集团27.33%股权、上海国盛(集团)有限公司持有的纺织集团49%股权,均以经审计的净资产值划转至东方国际。股权划转基准日均为2016年12月31日。
    私募EB“井喷”大股东紧盯换股减持利器
    在定增募资收紧、减持套现受限的背景下,部分上市公司大股东正在寻找新的减持途径。私募EB(可交换债)凭借募资加减持的双重功效,进入了不少大股东的视线,一轮私募EB的发行浪潮可能出现。
    小金属领涨有色板块钴价有望迎“金九”行情
    8月31日收盘,小金属指数报涨2.58%,5日涨幅达5.88%。板块内41只个股中,仅6只下跌,鹏欣资源(600490)、翔鹭钨业、融捷股份、寒锐钴业涨停,洛阳钼业涨8.82%。在小金属个股强力带动下,有色金属板块领涨大盘。截至昨日收盘,有色板块涨1.24%。
    国电电力回复重组问询函携手中国神华复牌
    近日经报国务院批准,国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。8月31日晚间,上述两家央企旗下上市公司国电电力(600795)、中国神华同时宣布,9月1日开市起复牌。
    今起不得新发期限超1年同业存单
    中国人民银行日前发布公告称,9月1日起,金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。
    8月份制造业PMI回升至51.7%高于去年同期1.3个百分点
    8月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。8月份,制造业PMI为51.7%,为年内次高点,比7月份上升0.3个百分点,高于去年同期1.3个百分点,中国非制造业商务活动指数为53.4%,比上月回落1.1个百分点。
    【挖掘投资机会】
    【事件】
    1、男足1:0战胜乌兹别克斯坦保留理论上的出线希望
    8月31日晚间,世预赛亚洲区12强赛,中国男足1:0战胜乌兹别克斯坦,保留理论上的出线希望。
    足球个股:雷曼股份(300162)、莱茵体育(000558)、双象股份
    【政策】
    1、京津冀首个环保统一标准实施龙头企业受益VOCs治理
    据媒体消息。为减少挥发性有机物(VOCs)排放。推动京津冀区域大气环境质量改善。京津冀共同制定的《建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值标准》将于9月1日起在三地统一实施。据介绍。这是京津冀首个统一制定并实施的强制性环保标准。
    先河环保(300137)保定雄县18亿VOCs治理订单已进入落实阶段;雪迪龙(002658)承接的国家重大专项“VOCs在线/便携监测设备开发和应用”项目。
    【涨价】
    1、货源紧缺VA价格超预期?产品报价创新高
    据中国饲料行业信息网。国内维生素A自7月份开始。发货持续紧张。8月厂家基本处于停报停签状态。至月底市场价格达到320元/kg以上。本周个别厂家对有订单的客户适量接单。新的订单报价在400元/kg。此前的价格高点是去年9月9日金达威(002626)报价380元/公斤。
    安迪苏是全球第四大VA厂商。VA产能4600吨;新和成(002001)是国内VA龙头。VA产能约6000吨
    【产业】
    1、三星或提前发布旗舰机OLED屏幕加速渗透
    韩媒TheBell报道称,三星电子的下一代旗舰智能机GalaxyS9“极有可能”比以往更早地发布,可能会在明年1月份,三星显示器的OLED面板也将相应提前至今年11月开始出货。
    中颖电子已有高分辨率AMOLED显屏驱动芯片的设计经验;精测电子生产OLED检测设备,近日公告进入苹果供应链体系;强力新材(300429)引入台湾昱镭的专利和技术,以快速实现发光材料等OLED材料的本土化生产。
    2、储氢制氢新工艺问世“终极新能源”更近一步
    德国科学家日前开发出利用有机载体液和特殊催化剂的储存和制取氢燃料新工艺,使原先装卸氢燃料所需的两个装置简化成一个装置。新工艺能大大降低成本和能耗,对能源转型具有重要意义。
    氢能概念股:富瑞特装(300228)、雪人股份
    3、华龙一号机组有望渐次获批产业链迎快速发展
    华龙国际副总经理兼总工程师咸春宇31日透露,国内至少还有三个厂址规划新建“华龙一号”机组,包括福建漳州一期,宁德二期和广东太平岭一期。另外,“华龙一号”也有可能落户海南。福建漳州一期和宁德二期核电机组项目已上报国务院,可能在年内得到核准。
    台海核电在核岛一回路横向及纵向布局形成优势壁垒,前三季度预增84%至98%;东方电气(600875)核电技术领先,常规岛和核岛主设备市占率高。
    4、腾讯打出颠覆性王牌推互联网银行卡并与微信全面打通
    科技巨头腾讯在互联网金融领域放出大招:通过旗下的微众银行推出互联网银行卡------“微众卡”。这张卡没有实体卡,时刻躺在你的手机里。开户无需去柜台取号排队,填一大堆资料。而最重磅的是,腾讯将这张互联网银行卡,与我们最常用的微信全面打通。微信里的零钱,乃至其他银行卡里的活期存款,都可转入微众银行里的“活期+”,享受超4%的“活期”年化收益。这意味着,我们在微信里的每一分钱也将不再闲置。
    健康元控股股东百业源是微众银行发起人、第二大股东,持股达20%,仅次于腾讯;长亮科技(300348)为微众银行打造IT核心系统。
    5、iPhone8将用手势控制来取代原来的Home键
    据报道,苹果将在iPhone8上放弃一直以来采用的Home键设计,用户可以通过屏幕底部进行滑动手势控制来与手机进行互动。用户将可以通过手势控制在后台进行多任务切换、返回主页等操作,而之前这些都是实体Home键的主要功能。业内认为,手势识别无疑是VR/AR设备最好的交互方式,目前手势识别技术在VR上已初步实现。
    A股相关概念股有华平股份(300074)、苏州固锝(002079)等。
    6、互联网银行发展步入快车道?相关公司有望受益
    日前,京东金融和兴业银行(601166)联合推出国内首张互联网储蓄银行卡“小金卡”。具备“自动理财”+“余额支付”两大功能。而腾讯领头的微众银行推出了“微众卡”。直接取消了实体银行卡,与微信全面打通。随着“理财+消费+支付”三位一体的新型银行卡出现。互联网银行的发展有望进一步提速。互联网金融信息服务、支付及相关设备公司有望迎来新一轮增长。
    信雅达是优秀的金融IT服务商,中标了中信银行微信银行系统项目;证通电子(002197)智能POS机开始放量。并涉及微信生态圈消费环节。
    【市场分析】
    8月多日站稳3300点强势收官。虽然最近3个交易日高位震荡,显现一定的压力,但8月沪指站上3300点,月涨幅2.7%,取得月度三连阳,大盘突破底部震荡区域。
    对于沪指站上3300点之后的9月行情,中信证券(600030)指出,受获利盘有兑现的需求,市场连续高位整固,而量能多日持续在5000亿以上,表明做多意愿明显,加之国企改革等热点持续发酵,随着外资的不断流入,对市场不必过度担心。
    中信证券建议,操作上在控制好仓位的情况下,重点关注真价值、真成长及有业绩支撑的低估值大蓝筹,短线不宜追涨。主题仍存在持续的政策催化,可继续在中报中掘金真价值真成长和细分龙头,关注苹果产业链的相关个股;关注业绩稳步提升的金融股及周期股;关注以混改主题为标杆的国企改革、雄安新区等。
    申万宏源(000166)策略分析师龚芳认为,下半年经济增长压力较大,国企改革升温,央企重组、混改和国资投资运营平台三大主线日益清晰,以去产能为主旋律的央企兼并重组加速推进,联通混改方案特批,煤炭巨头神华集团和电力巨头国电电力合并获批,实质加速混改步伐,国资投资运营试点建设相关配套方案有望年内出台,加速破局。
    民族证券黄博认为,沪指强势站稳3300点后,反弹空间进一步打开,但市场加速上行的条件仍不具备,演绎的方式仍将是震荡盘升。中期来看,平稳运行的宏观基本面及改革加速预期,使得市场对中长期的预期仍然向好,做多时间窗口仍未结束,市场仍有望围绕价值低估、业绩增长、政策主题等展开结构性行情。
    【上市公司】
    大股东加大“赠予”力度S佳通再谋股改
    经过一个多月的酝酿,股改“钉子户”S佳通今日再度拿出股改方案。与一年前的方案相比,S佳通控股股东佳通中国拟向上市公司赠送更多的资产,流通股股东每股收益增厚幅度也从20.03%升至57.14%。
    中国高科因信息披露违规影响股权受让方正集团清仓国通信托未成行
    8月30日晚间,中国高科(600730)发布公告称,将终止方正东亚信托(现国通信托,下同)股权交易。对于终止此次交易的原因,中国高科表示,公司收到方正集团《关于终止方正东亚信托股权交易及退还首付款的函》,建议协商终止方正东亚信托股权交易。此时,距离中国高科拍下方正东亚信托12.5%股权已近3年。
    【国际重点要闻】
    美国驱逐俄罗斯驻华盛顿特区、纽约和旧金山外交官
    特朗普政府周四(8月31日)回敬俄罗斯驱逐美方外交人员的举动,命令俄罗斯关闭莫斯科在旧金山的领事馆,并裁撤俄罗斯在华盛顿大使馆和在纽约领事馆的人员。
    美国三大股指集体上涨道指标普连续第五个月上涨
    道琼斯工业平均指数收涨59.99点报21952.42,涨幅0.27。标普500指数收涨14.01点报2471.61,涨幅0.57%。纳斯达克综合指数收涨60.35点报6428.66,涨幅0.95%。
    微博股价再创新高首次收于100美元上方
    微博收盘大涨3.27%,报101.1美元,市值超过227亿美元,这也是微博股价首次收于100美元上方。对比2016年12月30日40.6美元的收盘价,微博今年涨幅已达惊人的149%。微博母公司新浪收盘涨2.39%,股价重回100美元上方,报收101.83美元,今年截至目前的股价涨幅也接近70%。
    苹果正研发下一代OLED屏幕用于2018年推出的下一代iPhone
    韩国媒体ETNews今日援引知情人士的消息称,当前苹果正与SamsungDisplay和其他供应商研发下一代OLED屏幕,用于2018年推出的下一代iPhone,即所谓的“iPhone9”。知情人士称,苹果计划明年推出两款OLED手机,屏幕尺寸分别为5.85英寸和6.46英寸。5.85英寸与即将发布的iPhone8屏幕尺寸一致,而6.46英寸将成为迄今为止屏幕尺寸最大的iPhone,甚至大于三星刚刚发布的GalaxyNote8,后者屏幕尺寸为6.3英寸。
    【重点个股提醒】
    【新股申购】
    畅联股份:申购代码732648,申购上限3.60万股,申购价格7.37元。
    【复牌】
    荣之联(002642)、恒泰实达并购重组有条件通过
    锦富技术:拟于凤台县投建光伏组件项目3至5年内实现40亿产值
    中国神华、国电电力复牌
    科力尔:完成停牌自查
    立讯精密(002475):控股股东购买德国采埃孚车身控制业务
    龙头股份、申达股份:纺织集团与东方国际(集团)实施联合重组
    中科信息:无应披露未披露事项明日起复牌
    藏格控股:拟14亿投建年产2万吨碳酸锂项目
    大富科技(300134):拟25.4亿元收购湘将鑫100%股权
    纳川股份(300198):中标两PPP项目,总投资超26亿元
    【增减持】
    雪榕生物:获控股股东增持1.76%股份
    丹邦科技(002618):控股股东拟减持不超4%股份
    凤形股份(002760):股东计划减持不超176万股
    新文化(300336):股东盛文蕾计划减持不超703万股
    通光线缆(300265):股东张钟计划减持不超337.5万股
    顺发恒业(000631):通联资本已清仓减持
    迦南科技(300412):获实控人亲属增持1.59%股份完成增持计划
    【解禁股】
    海亮股份(002203)、九阳股份(002242)、中利集团、北玻股份(002613)、文化长城(300089)、汉得信息(300170)、易事特(300376)、电子城(600658)、*ST丹科、杭电股份(603618)、安图生物

中泰证券,机械设备行业:稳内需、扩基建持续升温 力推工程机械龙头!战略推荐油服、半导体设备龙头!


    核心组合:三一重工(1月金股)、徐工机械(2月金股);杰瑞股份(6月、3月金股)、机器人(4、5月金股)、海特高新(高端芯片、军民融合)
    重点股池:北方华创、晶盛机电、先导智能、长川科技、艾迪精密、恒立液压、柳工、华测检测、埃斯顿、郑煤机、上海机电、中集集团、海油工程、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油
    核心观点:稳内需,力推工程机械龙头!战略推荐油服、半导体设备龙头!
    (1)近期政策边际放松,有扩内需、加大基建、适度宽松趋势,6月挖掘机销量增速保持高位,继续看好工程机械龙头。持续力推龙头-三一重工(中泰1月金股)、徐工机械(中泰2月金股)、柳工、恒立液压、艾迪精密等。
    (2)重点看好中报业绩超预期标的:油服龙头(杰瑞股份中报上修至增长500-550%)、智能装备(机器人中报业绩增长18-38%,扣非增长51-76%)、工程机械龙头(三一重工、徐工机械中报业绩预增82-109%、柳工中报业绩预增106-156%等大幅增长)、半导体设备等。
    (3)持续战略看好油服!如油价保持相对稳定,油服行业犹如2016年的工程机械,2018-2020年弹性大。力推杰瑞股份(中泰3月、6月金股)、安东油田服务、通源石油、海油工程。
    (4)看好优质成长--半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人(中泰4、5月金股)、海特高新(第二代、三代化合物芯片,军民融合)、北方华创、晶盛机电、长川科技、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。
    上周报告/交流:杰瑞股份、三一重工、安徽合力、郑煤机等
    【杰瑞股份】压裂成套设备首次进入中东,期待海外市场更大突破。
    【三一重工】上半年挖掘机销量稳居国内第一;政策节奏调整有助于工程机械板块。
    【安徽合力】叉车销量持续火爆,公司半年度业绩预增47%-58%。
    【郑煤机】双主业持续高增长,业绩有望超预期。
    【工程机械】推荐三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪、合力等。
    【油气装备】力推杰瑞股份,看好通源石油、海油工程、中海油服等。
    【半导体装备】重点推荐机器人(半导体设备新星)、海特高新、北方华创。
    【智能装备】重点推荐机器人(300024),看好埃斯顿、拓斯达、克莱机电。
    【新能源汽车产业链】看好锂电设备和动力电池回收:先导智能、天奇股份。
    风险提示:周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。

华泰联合证券融资利率

中证网,鲁泰A(000726):14亿元可转债获证监会批文




  中证网讯(记者 康书伟)鲁泰A(000726)3月6日晚间公告,公司收到证监会批复,核准公司向社会公开发行面值总额14亿元可转换公司债券,期限6年;批复自核准发行之日起12个月内有效。

华泰联合证券融资利率

申万宏源,化工行业周报:环己酮、粘胶短纤涨价 淡季产品价格坚挺 关注白马龙头及中报 成长龙头王者归来


    本周化工品涨幅前五的分别为环己酮(+2.81%)、辛醇(+2.62%)、丙烯(+2.37%)、氯化铵(+1.57%)、合成氨(+1.47%),跌幅前五的产品分别为液氯(-41.90%)、TDI(-10.87%)、丁酮(-10.41%)、DMF(-7.00%)、环氧丙烷(-6.24%)。
    价差方面:PVC-电石价差扩大3.2%;MDI-苯胺、TDI-甲苯价差分别缩小2.1%、11.7%;炭黑-煤焦油、草甘膦-甘氨酸价差与上周持平。
    石油化工:至6月15日收盘,Brent原油期货收于73.44美金/桶,较上周末下降3.95%;NYMEX期货价格收于65.06美金/桶,较上周末下跌1.03%;周均价分别为75.69和66.21美金/桶,涨跌幅分别为-0.36%和+1.33%。美元指数收于94.81,较上周末上涨1.34%。至2018年5月11日当周,美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面减少。6月8日美国原油商业库存4.324亿桶,周环比下降420万桶;汽油库存2.368亿桶,周环比下降220万桶;馏分油库存1.147亿桶,周环比下降210万桶;丙烷库存5085万桶,周上涨373万桶。EIA预测2018年Brent现货价格71美元/桶(比上次预测上调8美元/桶),2019年为66美元/桶(比上次预测上调3美元/桶)。同时预测2018、2019年WTI原油价格比Brent价格低5美元/桶(上期预测为低4美元/桶)。
    基础化工:聚氨酯:本周国内纯MDI市场商谈重心下滑。工厂坚持高位出厂,然下游需求缺乏有效支撑,高价难以放量,持货商出货压力下价格逐渐松动,场内成交清淡。本周价格下跌1.2%报于28150元/吨。氯碱:本周国内PVC市场先涨后跌。山东、华东等地环保检查,下游开工受限致需求低迷,淡季显现。本周电石法PVC价格上涨0.9%报于6990元/吨。橡胶:本周国内天胶市场价格连续走跌。受经济大环境影响,国内进口量大增,宏观资金面紧张使得市场悲观预期升温加之国内外供应平稳,市场库存压力增大,沪胶重回弱势。本周天然橡胶价格下跌4.2%报于10300元/吨。顺丁橡胶市场行情处于弱势状态。丁二烯国内市场窄幅走弱,成本面支撑作用减弱,叠加沪胶大跌,顺丁橡胶价格下跌6.4%报于11700元/吨。丁苯橡胶本周价格下跌2.7%报于12450元/吨。钛白粉:本周钛白粉市场整体弱势下滑,中国金红石型钛白粉含税出厂价格在15800-18000元/吨,锐钛型钛白粉含税出厂价格在13200-14200元/吨。尿素:本周国内尿素市场行情维稳,供需面变现平稳。本周支撑高价的主要因素来自于全国开始轮动的农业需求。本周国内尿素出厂价上涨0.5%报于1980元/吨。磷肥:本周国内一铵市场平稳运行,企业待发量充足,个别企业有惜售之意;另一方面下游复合肥开工不高,采购需求不旺新单成交放缓;国际签单数量有限。湖北地区55%粉主流出厂价2150元/吨。国内二铵市场平稳交投,市场出货放缓。西北地区二铵市场基本收尾,其他地区市场氛围清淡;出口市场多数企业签单至7月中旬。当前湖北地区64%二铵主流出厂价格在2600-2650元/吨。钾肥:本周国内钾肥市场挺价气氛持续,进口钾贸易商少量放货,多以前期订单发运为主,市场现货紧俏。国产钾市场交投较好,盐湖装置正常生产。基准产品60%粉晶到站2300元/吨。
    农药:除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。
    化纤:本周PTA上涨0.2%报于5765元/吨,MEG价格上涨2.0%报于7100元/吨。涤纶:本周国内涤纶长丝市场上行。原油价格震荡偏强,原料市场PTA装置重启供应趋于宽松,MEG近期库存下降明显且进口货源减少,MEG价格上涨。涤纶长丝成本端无明显利好下,厂家稳价挺市,目前涤丝维持高生产利润,终端织机开工率在84%,后续无库存压力,整体需求稳定。FDY价格较上周上涨0.5%报于10600元/吨;DTY价格上涨0.2%报于10720元/吨。粘胶:本周国内粘胶短纤市场延续上涨。上周因工厂故障检修行业开工下滑,加之前期预售订单充裕,现货紧张,供应趋紧。但下游对高价较为抵触,新单成交受阻。本周价格上涨0.5%报于14830元/吨。氨纶:本周国内氨纶市场整理运行。原料市场走势持稳,主原料PTMEG市场持稳观望,辅原料纯MDI市场窄幅推涨,成本面支撑一般。氨纶厂家供货稳定,下游市场需求欠佳,刚需成交乏力,市场持谨慎态度。本周氨纶44dtex价格较上周持平报于35000元/吨。锦纶:本周锦纶切片市场价格震荡波动,上游己内酰胺市场暂稳运行,切片成本压力犹存,但下游接盘意向较弱,需求面持续不振。
    锦纶丝市场按需采购,场内观望气氛较浓。本周己内酰胺价格下跌1.2%报于16450元/吨,锦纶切片价格下跌1.1%报于17550元/吨。锦纶FDY价格上涨0.9%报于23300元/吨,锦纶DTY价格上涨0.2%报于23850元/吨。
    强烈推荐万华化学,上调至“买入”评级。并购方案利好中小股东,估值修复空间大。本次交易中被吸收合并方万华化工100%股权的预估值为522.1亿元,发行价格30.43元/股,合计发行股份数量为17.16亿股。
    本次交易后万华化工持有的万华化学13.10亿股股票将被注销,因此本次交易后实际新增股份数量为4.06亿股。完成后公司实际总股本31.4亿股份,按现价36.44元算,新增市值148亿,对应2017年P/E为7.2倍,预计公司2018年备考业绩为有望超过180亿,市值坚定看到2000亿。
    本周组合观点:下游需求逐步进入淡季,本周主要细分子领域PVC、纯碱、粘胶、长丝等库存略有上升,下游纺服需求稳定但逐步转淡,农资如氮肥、复合肥等化肥需求随旺季持续释放,价格稳步上涨。上游煤炭价格及原油价格高位震荡,大宗周期产品价格持稳,且部分企业进入6月份进入密集检修期,最近化工板块标的龙头受周期氛围影响超跌,逐步进入左侧区域。逐步进入中报验证期,今年油价中枢上移,充分利好煤化工,建议重点关注华鲁恒升(18年12X),鲁西化工(18年9X),精细化工品甜味剂龙头金禾实业(18年11X)、同时关注一体化产业链龙头万华化学(7.5X)、桐昆(12X)、恒逸(12X)。制冷剂旺季来临,价格持续上涨,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。钾肥价格持续上涨,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股(16X)。苏北灌云、灌南、响水等化工园区关停,长江经济带环保治理及6月开始第一批环保回头看对河北、河南、内蒙、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省督查等事件,证明环保对化工行业影响持续,未来仍加剧行业集中度提升及退城进园。长期看好农药龙头扬农化工以及染料龙头浙江龙盛。其他细分领域建议关注PA66及有机硅。海外供给收缩,提振行业景气度,关注神马股份(年化业绩8X)、新安股份(年化业绩9X)。
    成长重点关注龙头半导体材料雅克科技、飞凯材料。锂电材料建议关注细分龙头创新股份、新纶科技、光华科技。半导体材料其他建议关注上海新阳、鼎龙股份、江化微、晶瑞股份;显示材料建议关注飞凯材料、万润股份、濮阳惠成;其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材、时代新材。
    中长期覆盖观点:继续推荐恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、恒力股份(后两者申万石化覆盖),市场关注民营炼化主题有所降温,中期来看我们看好未来3年PTA加工费的上行,PTA新增产能利空出尽,需求维持稳定增长,18年有望迎来历史拐点。同时持续推荐白马万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、利尔化学、新和成、闰土股份、浙江龙盛、金禾实业、藏格控股、飞凯材料、玲珑轮胎;周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加春季旺季,持续推荐扬农化工、利尔化学、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达A。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。“精准扶贫”带来的基建预期升温,我们对跟基建及地产相关的周期仍持续看好,建议重点关注PVC(中泰化学、新疆天业)。环保风暴再起,染料行业受到巨大冲击,苏北化工园区及长江流域众多染料及中间体企业停产,供给端大幅收缩。5月10日活性染料中间体H酸及对位酯报价大幅提高,H酸由3.3万上涨至5万,5月26日报价上涨至8万/吨,对位酯由2.7万上涨至3.5万,5月26日上涨至4.5万/吨,6月1日起上涨至6万/吨。分散染料价格上涨至5.3万/吨,活性染料上涨至4.3万/吨。推荐浙江龙盛、闰土股份。食品添加剂领域推荐金禾实业,竞争对手频繁停产,公司竞争力进一步提升,基础化工品价格普涨,业绩有望持续超预期,此外投资22.5亿建设循环经济产业园,有望再造一个金禾。农产品价格触底回升,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。

700万融资融券利率5.6700万融资融券利率5.6700万融资融券利率5.6700万资金两融利率5.4%700万资金两融利率5.4%700万资金两融利率5.4%三百万资金融资融券利率三百万资金融资融券利率三百万资金融资融券利率融资融券账户能打新三板么融资融券账户能打新三板么融资融券账户能打新三板么8000W资金两融利率5.2%8000W资金两融利率5.2%8000W资金两融利率5.2%100万融资利率最低多少100万融资利率最低多少100万融资利率最低多少股票融资利率最低股票融资利率最低股票融资利率最低800万融资利率最低多少800万融资利率最低多少800万融资利率最低多少六百万资金融资融券利率六百万资金融资融券利率六百万资金融资融券利率融资融券利率能到多少融资融券利率能到多少融资融券利率能到多少无法登陆同花顺无法登陆同花顺无法登陆同花顺一千万资金融资融券利率一千万资金融资融券利率一千万资金融资融券利率融资利率为什么不肯降融资利率为什么不肯降融资利率为什么不肯降1000万融资利率最低多少1000万融资利率最低多少1000万融资利率最低多少50万能融资多少资金50万能融资多少资金50万能融资多少资金两百万资金融资融券利率两百万资金融资融券利率两百万资金融资融券利率900万资金两融利率5.4%900万资金两融利率5.4%900万资金两融利率5.4%五千万资金两融利率5.2%五千万资金两融利率5.2%五千万资金两融利率5.2%50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少三千万资金两融利率5.2%三千万资金两融利率5.2%三千万资金两融利率5.2%融资融券最低利率融资融券最低利率融资融券最低利率100万融资利率5.6100万融资利率5.6100万融资利率5.63000万融资融券利率5.43000万融资融券利率5.43000万融资融券利率5.4新三板佣金新三板佣金新三板佣金六千万资金融资融券利率六千万资金融资融券利率六千万资金融资融券利率200万融资利率最低多少200万融资利率最低多少200万融资利率最低多少七百万资金两融利率5.4%七百万资金两融利率5.4%七百万资金两融利率5.4%融资融券利率最低多少融资融券利率最低多少融资融券利率最低多少三千万资金融资融券利率三千万资金融资融券利率三千万资金融资融券利率500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.69000W资金两融利率5.2%9000W资金两融利率5.2%9000W资金两融利率5.2%融资10万利息多少融资10万利息多少融资10万利息多少500万资金两融利率5.4%500万资金两融利率5.4%500万资金两融利率5.4%一百万资金融资融券利率一百万资金融资融券利率一百万资金融资融券利率1000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.4券源多么券源多么券源多么四千万资金两融利率5.2%四千万资金两融利率5.2%四千万资金两融利率5.2%四百万资金融资融券利率四百万资金融资融券利率四百万资金融资融券利率4000W资金两融利率5.2%4000W资金两融利率5.2%4000W资金两融利率5.2%六千万资金两融利率5.2%六千万资金两融利率5.2%六千万资金两融利率5.2%融资利率最低融资利率最低融资利率最低80万融资利率5.680万融资利率5.680万融资利率5.6300万融资利率最低多少300万融资利率最低多少300万融资利率最低多少两融利率一般多少两融利率一般多少两融利率一般多少600万融资利率最低多少600万融资利率最低多少600万融资利率最低多少散户为什么融不到券散户为什么融不到券散户为什么融不到券200万融资利率5.6200万融资利率5.6200万融资利率5.6融券卖空是十分困难融券卖空是十分困难融券卖空是十分困难锁券和融券有什么区别锁券和融券有什么区别锁券和融券有什么区别二千万资金融资融券利率二千万资金融资融券利率二千万资金融资融券利率
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西南证券,汽车及新能源行业周报:低基数效应存在 三月前两周好预期


    近期行业动态:3月前两周日均零售分别为4.6万台、4.7万台,同比增速分别为8.8%、3.9%,表现较强(17年同期同比增长-7%、2%)。3月第前两周的零售表现好于我们预期,但仍然是建立在17年3月前两周较低的基数上。3月前两周日均批发分别5.7万台、5.6万台,同比增长18.6%、11.5%。今年春节在2月中旬,厂家在春节之后生产恢复较慢,导致2月份{比发量增长也不是很突出,1.2月的补库存阶段向3月份转移,谨慎起见,需观察3月后半周和二季度初的销售情况。
    行业重点事件:1)在中国这个全球最大汽车市场上正节节败退的福特汽车公司(FordMotor)Jr-努力保持与长安汽车以及江铃汽车间的信任与尊重的合作关系:2)丰田汽车公司(ToyotaMotor)宣布将暂停无人驾驶汽车测试计划;3)德国大众汽车公司正在考虑提高斯柯达(Skoda)品牌汽车产量的方法:4)宝马汽车(BMW)已经推迟了电动汽车的量产时间,直至2020年,因为当前的第四代电动汽车技术没有足够的成本优势,量产后没有足够的利润空间:5)日产汽车公司(NISSAN)周五表示,计划到2022年每年销售100万辆电动汽车,包括纯屯动和混合动力汽车。
    一周复盘:上周沪深300下跌3.73%,sw整车板块下跌6.53%,sw汽车零部件板块下跌5.11%,sw汽车服务板块下跌7.39%。WI新能源汽车指数下跌7.43%,WI智能汽车指数下跌7.64%。
    本周推荐:1)福耀玻璃(600660):汽车零部件细分领域绝对龙头,市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升,17年盈利贡献业绩,全球市场市占率提升,股息率高。2)上汽集团(600104):上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,产品高端化趋势明显:自主品牌RX5、RX3及后续车型放量。3)精锻科技(300258):全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。4)继峰股份(603997):客户优质(国外宝马、大众、捷豹、路虎:自主吉利、广汽、长城),一汽大众占公司收入30%以上.18年大众周期标签股;竞争格局良好,A股稀缺标的更具投资价值:增持格拉默股权&高铁座椅业务,新蓝海值得期待。5)宇通客车(600066):行业洗牌利于集中度提升:宇通传统大型客车近三年份额为26%、34%和35%,而新能源为34%、22%和17%。传统中型客车份额39%、46%和52%,而新能源为61%、28%和30%.提升空间巨大。
    风险提示:宏观经济下滑风险:乘用车市场增速持续不达预期风险。

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