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新浪财经,盘中直击:三大股指低开沪指跌0.35% 共享单车板块活跃


  新浪财经讯 3月14日消息,截止今日开盘,沪指报3298.67,跌0.35%,创指报1863.57,跌0.49%。
  从盘面上看,共享单车、碳纤维居板块涨幅榜前列,国产软件、无人零售居板块跌幅榜前列。
  消息面:
  1、根据国务院机构改革方案,中国将组建中国银行保险监督管理委员会,将银监会和保监会的职责整合。
  2、证监会就CDR已经成立专门的工作小组,BATJ外其他公司已经开始积极运作。
  3、统计局今天上午10时将公布1-2月份零售、工业和投资数据。
  4、上交所表示,进一步加强投资者识别码制度实施后的沪股通交易监控。
  5、发改委印发新型城镇化建设重点任务:编制实施粤港澳大湾区发展规划。
  6、河北唐山钢铁限产升级,非采暖季将实行错峰生产。
  7、首个CAR-T临床申请获批,行业迎来快速发展。
  8、海源机械、新界泵业、雪莱特等公司在互动平台表明与新能源汽车独角兽宁德时代的关系。
  9、合众思壮一季报净利预增近9倍。设研院拟10转8派5元。华能国际2017年盈利近18亿元,同比下滑逾八成。顺丰控股2017年净利47.71亿元,拟10派2.2元。
  10、证监会通过南京证券、亚普汽车、文灿股份等3家公司首发申请,“三类股东”难题破解现曙光。
  11、苹果将在6月4日-8日举办今年的全球开发者大会。
  12、美国总统特朗普意外宣布解雇国务卿蒂勒森,美股美元联袂走低,政治不确定性令避险情绪升温。
  市场观点:
  北京股商认为,前日创业板冲高回落即表明市场短期上攻将有所收敛,昨日开盘后前期强势题材股纷纷进入调整格局,盘中拉升的个股多是低位补涨、脉冲式拉升,根本无法激活市场做多人气,尽管创蓝筹一度带领创业板指再度上攻,不过市场谨慎情绪明显回升。目前来看,市场第一阶段上攻已基本结束,接下里市场将出现震荡盘整格局,板块个股也将出现分化,对此需做好逢高减仓的准备,等待新的做多主线出现在做抉择。
  大摩投资认为,周二指数表现疲弱,两市量能相比周一有明显萎缩。从技术面来看,沪指面临上方均线压制,选择向下回补缺口,而创业板在持续上行之后也表现出疲态。我们在昨天也提到沪指和创业板都表现出了放量滞涨的迹象,随着指数上方套牢盘压力和获利盘抛压不断增加,指数面临较大的回调风险,目前来看,市场走势还是符合我们的预期。我们认为短期市场出于大会维稳的需要,盘中仍有反复活跃的机会,但是投资者还是需要为可能发生的调整做好准备,操作上建议投资者还是注意踏准节奏,在控制好仓位的前提下关注医药、互联网、周期股等板块的回调机会。

安信证券,建筑行业:生态文明建设定位空前 多角度把握建筑配置机遇


    行业及政策动态:1)全国生态环境保护大会于5月18日-5月19日在北京召开,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。2)2018年5月国家统计局5月15日发布2018年1-4月国民经济运行情况,其中全国固定资产投资(不含农户)15.44万亿元,同比增长7.0%,增速比1-3月份回落0.5个百分点、比2017年1-4月份回落1.9个百分点。3)MSCI明晟公司于5月15日公布了只首次纳入MSCI指数的A股成分股名单,建筑行业共有13家企业纳入。
    全国生态环境保护大会在京召开,生态文明建设战略定位达到空前高度5月19日,新华社网讯,全国生态环境保护大会于5月18日-5月19日在北京召开,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。他强调,要自觉把经济社会发展同生态文明建设统筹起来,充分发挥党的领导和我国社会主义制度能够集中力量办大事的政治优势,充分利用改革开放40年来积累的坚实物质基础,加大力度推进生态文明建设、解决生态环境问题,坚决打好污染防治攻坚战,推动我国生态文明建设迈上新台阶;习近平在讲话中再次强调,生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计。
    中共中央政治局常委、国务院副总理韩正作总结讲话,要认真学习领会习近平生态文明思想,切实增强做好生态环境保护工作的责任感、使命感;深刻把握绿水青山就是金山银山的重要发展理念,坚定不移走生态优先、绿色发展新道路;深刻把握良好生态环境是最普惠民生福祉的宗旨精神,着力解决损害群众健康的突出环境问题;深刻把握山水林田湖草是生命共同体的系统思想,提高生态环境保护工作的科学性、有效性。从此次生态环境保护大会习总书记讲话内容、参会主体规格再次体现生态文明建设的国家战略高度,与党的十九大、2018年两会期间对生态文明建设的战略定位一脉相承,是党中央、国务院坚定做好的头等大事。
    我们坚定认为国家对生态文明建设的高度重视,为相关行业提供前所未有的发展机遇,值得重点关注。截至2018年4月底,我们跟踪的财政部库生态建设和环境保护行业入库项目金额达20430亿元,占财政部库入库金额比例为11.63%,占比仅次于市政工程和交通运输,居于行业第三位;生态建设和环境保护行业项目金额落地率为57.24%,仅次于市政工程行业。前期我们曾提示在国家对PPP规范清理过程中,PPP项目清理呈结构化态势,生态建设和环境保护行业数据入库总量、占总库比重以及落地率呈现持续上升态势。我们认为后续地方在项目推进的过程中,包括立项、融资环境等方面有可能持续向生态环境方向倾斜,生态环境建设及前期提出的乡村振兴、扶贫脱困等领域有望成为2018年基建的大方向,继续持续强调关注符合国家战略导向、面临市场扩容机遇、自身在手订单充足、融资能力较强的园林工程板块优质标的,如东方园林、东珠景观、岭南股份,以及受益区域改革深化的海南瑞泽等。
    基建投资1-4月增速下滑至12.4%,我们预计2季度起或可获边际改善国家统计局5月15日发布2018年1-4月国民经济运行情况,其中全国固定资产投资(不含农户)15.44万亿元,同比增长7.0%,增速比1-3月份回落0.5个百分点、比2017年1-4月份回落1.9个百分点。2018年1-4月基建投资增速持续下滑,1-2月、1-3月、1-4月同比增速分别为16.1%、13.0%、12.4%,但增速降幅已有所趋缓。由于国家统计局今年数据未公布具体基建投资规模,我们根据统计局历年发布的基建投资数据进行了拆解拟合,推算2018年以来单月基建投资增速分别约为:1-2月16.10%、3月10.59%、4月11.34%,4月当月基建投资增速已较3月略有回升。我们判断或主要与PPP项目库清理工作陆续结束、中央要求年度计划财政支出进度加快等因素有关。从细分领域来看,道路运输及公共设施管理业投资增速尽管均有回落、但仍保持在2位数以上,体现出二者对于基本建设仍存强劲需求。由于公共设施管理业包括了市政、环境卫生、园林绿化等建设内容,我们认为上述数据基本验证了我们关于今年基建投资或主要发力于生态环境建设、乡村振兴及扶贫脱困等重点领域。
    我们判断2季度起基建投资增速或有可能出现较明显边际改善,主要由于:1)随着PPP项目库清理工作的逐渐完成,规范PPP项目及部分整改后在库PPP项目已重获启动,金融机构对于PPP项目的融资有望从“一刀切”暂停或观望逐步回归到风控更趋严格但有效供给持续增加状态;2)中央对于加快年内计划财政支付进度的要求或有助于中央项目的加速执行;3)铁路投资前4个月同比下降较多,但年内完成计划投资额仍是大概率事件,不排除后续完成投资增速提升;4)道路运输及公共设施管理业投资韧性较强,三大攻坚战作为今年主要任务,相关领域财政支出或呈现结构性积极状态。我们认为当前基建类央企自2017年以来平均涨幅与沪深300同期收益相差巨大,2018年预期PE均值在10-12倍左右,已充分反映出市场对于基建投资的悲观预期,后续有望在总量边际变化时迎来估值修复机遇。
    油价持续上涨,关注炼油化工、煤化工及石油工程企业根据中国证券报、中证网等媒体报道,5月18日布伦特原油主力合约日内最高上触至80.13美元/桶,刷新近43个月以来新高。国内原油期货也呈现出持续上行势头,5月17日国内原油期货主力合约上涨1.65%,报收481.9元/桶,刷新上市以来新高。石油天然气产业链建设工程(油田服务)通常分为OnshoreE&C及OffshoreE&C两大部分内容,其中OnshoreE&C主要包括陆上油气资源勘探、钻采、运输、储藏、冶炼等相关工程建造工作,而OffshoreE&C则主要包括海上油气资源勘探、钻采、运输、储运、海洋平台设计建造等相关工程建造工作。从产业链上下游来看,油价上涨时,上游石油勘探、开采及油服行业将直接受益于油气开采资本开支增加,下游的炼油及化工产业链也有望不同程度受益,但在我国当前成品油定价机制下,炼油更受益于温和油价上涨,大幅上涨将影响炼油企业加工利润率;石油化工则主要为聚酯、PTA类产品生产企业更为受益。我们认为在当前油价上涨趋势较为明确的状态下,油气开采服务及化学工程子行业或有望受益于相关石油、石化企业经营景气度提升趋势下的资本开支增加,建议关注中国化学、中石化炼化工程、中油工程等相关标的。
    MSCI公布入选A股指数成分股名单,建筑行业13家企业入选MSCI明晟公司于5月15日公布了234只首次纳入MSCI指数的A股成分股名单,建筑行业共有中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国电建、中国中冶、东方园林、中国化学、葛洲坝、金螳螂、上海建工、中国核建、隧道股份等13家企业。分行业来看,从入选MSCI指数公司数量及总市值占比来看,建筑行业均位列A股各行业第7位,市值占比约3.67%,排在银行、非银金融、食品饮料、采掘、医药生物、房地产之后。入选的13家企业中,9家建筑央企悉数入选,市值最大的为中国建筑(5月18日收盘2547亿),市值最小的为中国核建(5月18日收盘242亿);其余4家企业中,上海建工及隧道股份为地方建筑国企的领军企业,东方园林及金螳螂则分别为园林生态和装饰装修子行业的龙头。当前上述13家入选企业的平均动态市盈率(5月18日收盘价)为14.29倍,平均加权ROE(FY2017)为12.56%,2017年及2018Q1平均归母净利润增速分别为18.89%、23.08%。我们认为上述13家公司虽然入选MSCI指数或主要受益于市值规模,但从各公司当前估值水平、业绩增速、盈利能力及在各细分子行业的地位和影响力而言,仍具有整体建筑行业典型代表性和标杆意义,后续或有望受益于跟踪MSCI指数的相关资管产品配置需要。
    风险提示:经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

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中泰证券,有色金属行业基本金属及贵金属周报:电解铝"产能置换通知"发布 看好铝铜长牛格局


    铝:SMM统计数据显示,2018年1月18日国内电解铝社会库存176.4万吨,较1月15日下降1.4万吨,叠加“我的有色网”铝棒库存数据,总计186.5万吨(其中,铝棒库存10.1万吨,上涨1.0万吨),较1月15日下降0.4万吨。本周,受天气影响,运装受限,消费地铝锭到库量较预期降低,反观下游消费,加工企业节前补库需求释放,推升铝锭出库量,两方面因素共同促使本周铝锭库存环比下降。后续,随着春节假期临近,供给平稳状况下,库存将有抬升,但仍不改2018年“去库”大趋势。
    2018年1月17日,工业和信息化部官网发布《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》,其中,三个关键点值得关注:①关于总量的表述:实施产能等量或减量置换;②关于范围的表述:可用于产能置换的指标,必须是符合国家产业政策和投资项目审批管理要求的合规项目产能;③关于时限的表述:2011年至2017年关停并列入淘汰公告的电解铝产能指标须在2018年12月31日前完成产能置换,逾期将不得用于置换。我们认为《通知》的潜在影响主要有三个方面:①政策从严大趋势不变,“严控总量、优化存量”得到强化和细化;②可交易指标范围进一步明确,在“总盘子一定”的前提下,电解铝项目新投建规模将受到明显制约,行业由“增量博弈阶段”切换至“存量博弈阶段”;③指标交易将加速进行,行业集中度有望进一步提升。铜:本周,铜精矿市场活跃度进一步上升,精矿现货市场供应较上周相对宽松,TC出现上涨,截至本周五,现货TC报75-87美元/吨区间,较上周上涨1.5美元/吨。下游开工率方面,SMM调研数据显示,12月份铜板带箔企业开工率为74.57%,刷新最高纪录,同比增加1.92%,环比增加4.07%,其主要原因是终端消费持续向好。
    黄金:本周金价终结连续上涨行情,COMEX黄金收于1333.0美元/盎司,环比上周降0.39%。从金价核心影响因素--美国10年期国债真实收益率来看,由上周五0.54继续上升到本周五0.58,周内保持稳步上行态势,我们认为这或将对短期金价形成一定压制;本周五SPDR黄金ETF持仓量为846.67吨,环比上周增加17.71吨,ETF黄金配置需求有所放大,在温和通胀基准假设下,多空因素交织,后续要持续跟踪美元指数、通胀预期以及原油价格的变化趋势。
    宏观“三因素”总结:中国,四季度经济平稳收官,全年GDP增速6.9%,结束自2011年以来持续下滑的态势,出现小幅回升;美国,12月CPI继续高涨,叠加油价上扬,通胀预期进一步强化,2018年3次加息概率提升;欧洲,央行鹰鸽阵营更为分化,但对于欧洲仍处于复苏通道的预期基本一致,只是对于复苏程度的判断尚存异议。
    投资建议:首先,看需求:在我们的逻辑框架内,“欧美走强+中国走弱=增速整体走平”是判断2018年基本金属供需关系的基准假设,全球商品需求增速或将走平,同时在油价不断走高的背景下,通胀预期亦不断被强化(仍定义为温和通胀),金属价格有望获得来自需求和成本的“双支撑”。其次,看供给:
    1)2018年1月17日,工信部发布“产能置换通知”,进一步明确了“严控总量、优化存量”的调控思路,政策从严仍是大趋势,产业深层次结构的变化是当前电解铝行业同以往最大的不同。2018年电解铝行业将呈现“预期低+基本面走强”的特征,这也决定了电解铝不仅仅具备beta行情还具有alpha超额收益行情,我们继续坚定看好!核心标的:中铝(停牌)、云铝、中孚、神火(煤炭组)、露天煤业(煤炭组)等。
    2)铜精矿供应短缺将是贯穿2018年同行业投资的“逻辑主轴”,再叠加进口废铜受限这一X变量,原料供给有望进一步趋紧,这势必最终限制电解铜的产出,进而导致金属铜供不应求,我们坚定继续看好铜板块长牛逻辑。核心标的:紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色等。
    风险提示:宏观经济波动、采暖季错峰生产等政策波动带来的风险。

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证券时报网,科斯伍德(300192)收问询函:要求说明未披露重组方案具体原因




    证券时报e公司讯,深交所今日向科斯伍德(300192)下发问询函称,公司首次披露筹划重组事项已达6个月,仍未披露重组预案或报告书,要求说明尚未披露重组方案的具体原因,是否存在可能影响交易推进的事项,是否存在交易终止的风险;要求说明预计披露重组方案的时间。科斯伍德2018年10月9日曾披露,拟以现金购买及发行股份方式,收购控股子公司龙门教育剩余股权,进一步聚焦教育板块。

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新时代证券,电气设备行业周报:高效率电池片市场供给不足 多晶电池仍有涨价空间


    本周市场行情:
    近一周以来,电力设备(中信)指数下跌4.26%,同期上证指数下跌3.58%,电力设备(中信)指数跑输0.68个百分点。其中电站设备(中信)指数下跌3.12%,跑赢0.47个百分点;输变电设备(中信)指数下跌4.55%,跑输0.97个百分点;新能源(中信)指数下跌4.17%,跑输0.59个百分点。电力设备(中信)板块涨幅榜前五,中环股份(19.77%),清源股份(19.26%),阳光电源(17.89%),红相股份(17.16%),蓝海华腾(16.32%)。跌幅榜前五,合纵科技(-14.39%),许继电气(-6.21%),风范股份(-5.77%),国电南自(-5.75%),金风科技气(-5.03%)。
    重点公司公告:
    【科大智能】关于全资子公司对外投资的公告【思源电气】中标公告
    【隆基股份】关于为全资子公司提供担保的公告
    【电光科技】关于对子公司增资的公告
    【中能电气】关于获得政府补助的公告
    行业信息精选:
    1、国家能源局分布式发电新政:强调就近消纳电网应公平对待
    2、三省区解禁风电红色预警新增风电项目建设或将加快
    3、其光伏成为空气污染解决方案
    4、池成本下降2025年电动车可能比燃油车便宜5、锂矿储量超200万吨或成新能源汽车电池“主力军”
    光伏产业链价格:
    多晶硅:硅料维持上周旺盛的买气,本周价格依旧小涨,致密料成交价提升到每公斤125-130元人民币上下,菜花料也上升至每公斤118-123元人民币之间。由于四月份硅料都已陆续成交,加上下周适逢清明连假,硅料价格短期内应较为平缓。电池片:在硅片走势、未来需求都已较为明朗的情况下,近期利润都较为紧缩的电池片已经止跌。尤其多晶电池部份,近期组件厂需求提升至18.6%以上、甚至也有部分订单要求需要达到18.7%,在专业电池片厂家大多未大幅导入湿法黑硅制绒的情况下,转换效率18.7%以下的电池片仍占极大比重,组件厂难以买得足够的高效多晶电池,也让多晶电池有酝酿涨价的底气,报价往每瓦1.4元人民币靠拢,成交价目前则仍处于拉锯。常规单晶及单晶PERC电池片,则因为单晶硅片小幅下跌,应不致太快出现价格上涨情形,本周价格持平。
    电池市场动态:
    3月以来,电池级硫酸钴的涨势从未停歇,从13万元/吨涨至15万元/吨,上调幅度2万元/吨,直接传导给三元前驱体厂家的成本压力剧增,部分小企业更是叫苦不迭。不过主流三元前驱体厂家的生产销售情况良好,部分企业表示目前硫酸钴的库存量尚可维持订单需求。另外,上周数码电芯小厂家销售价格的调涨,这对于三元前驱体企业来说也算是个不小的喜讯,左右为难的窘境或将缓和。从3月份三元前驱体价格的走势可看出,钴原材料的涨势,对前驱体的影响是显而易见的,不过622型的略有滞后且上调幅度略小于523型。随着高镍产品技术的慢慢成熟到普遍应用,动力电池市场对于稀缺钴资源的依赖也会随之减小。
    重点标的:
    光伏行业:上游单晶龙头隆基股份,硅料电池片龙头通威股份,光伏组件端龙头东方日升。户用分布式光伏正泰电器新能源车中游电机电控:汇川技术
    风险提示:新能源车行业增速放缓,光伏行业下游需求减弱重点推荐标的业绩和评级

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广发证券,小天鹅A(000418)2018年一季报点评:收入稳健增长 盈利能力持续改善


    收入保持稳健增长,盈利能力持续改善
    2018Q1单季营业收入68.1亿元(YoY+19.7%),归母净利5.1亿元(YoY+28.7%),毛利率27.3%(YoY+1.6pct),净利率7.5%(YoY+0.5pct)。2017年收入保持稳健增长,其中,根据产业在线数据,2018年1-2月小天鹅累计总销量268万台,同比增长10%(较行业销量增速高3pct),主要原因:1)销量:滚筒、干衣产品快速增长带动整体销量快速增长;2)均价:基于原材料价格上涨、汇率波动等因素进行的提价以及产品结构升级,带动均价提升。
    利润增速快于收入增速,主要原因:产品结构升级、均价提升带来毛利率同比提升1.6pct。
    在手现金充裕,市场份额持续提升
    公司自有资金141.1亿元,同比增长15.7%,资金充裕。公司业绩保持快速增长,市场份额持续提升,根据产业在线,2018年1-2月小天鹅累计总销量市场份额为25.5%(YoY+0.7pct);在洗衣机市场集中度持续提升的趋势下,公司作为洗衣机龙头,未来市场份额有望持续提升;面对汇率与原材料双重压力下,盈利能力(毛利率和净利率)继2017Q4同比转正(毛利率YoY+1pct,净利率YoY+0.8pct)之后2018Q1同比持续提升,彰显其作为龙头的转嫁能力,我们看好公司长期发展。
    盈利预测和投资建议
    盈利预测基本假设:1)洗衣机行业集中度将持续提升,而公司作为龙头,未来的市场份额将持续提升;2)消费升级趋势持续,洗衣机产品均价将持续提升。根据以上假设,我们预计2018-2020年公司净利润分别为18.7、22.3、26.1亿元,同比分别增长24%、19%、17%,公司作为洗衣机龙头,未来市场份额有望持续提升,最新收盘价对应2018年21.0xPE,维持“买入”评级。
    风险提示:原材料价格上涨;房地产市场低迷;汇率大幅波动;市场需求趋弱。

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国海证券,传媒行业周报:2018好看 好玩 好听三好内容消费升级策略再验证


    市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.89%、0.02%和-0.67%,传媒行业指数涨跌幅为0.06%。细分到传媒各子行业来看,涨幅Top3分别为网络彩票指数、互联网金融指数和网络游戏指数,跌幅Top3分别为智能电视指数、智能穿戴指数和互联网营销指数。周涨跌幅个股中,涨幅Top2分别为中国科传(601858.SH)上涨19.55%,佳创视讯(300264.SZ)上涨12.98%。跌幅Top3分别为腾信股份(300392.SZ)下跌21.97%,三七互娱(002555.SZ)下跌12.96%,中文在线(300364.SZ)下跌12.66%。
    文化传媒的核心是文化,互联网技术使得文化的传播便捷,使得文化价值二次放大。近期部分短视频、直播类平台内容下架整顿,快手推出针对未成年人用户保护问题推出“家长控制模式”,未成年人无开通直播权限,针对未成年打赏问题,通过用户画像技术识别未成年人后快手实行全额退款政策。4月1日央视新闻点名快手、火山小视频等平台上存在大量未成年妈妈视频,内对未成年人造成恶劣影响。通过政策层面引导,快手提出7条整改措施,包括对现有库存视频加大清查力度,快手宣布在现有2000人审核团队基础上,扩招3000名审核人员,将审核人员的规模扩充到5000人。新兴媒介推出短时间内通过流量与技术获取大量用户,由于部分未成年用户在择选内容中缺乏自我判别能力,政策层面的引导利于行业的健康可持续发展,4月8-11日博鳌亚洲论坛2018年会中微影时代创始人等出席并指出新技术可成为改造内容传播、IP分发的新方式。数字经济体的价值基础是社群协作;社群的关键要素是黏性和共同价值。从今日头条整改到数字经济的较快发展以及4月15日北影节开启,凸显文化内容可持续健康发展的核心是正面导向,是中国走向“文化强国”的根基。
    自2017年11月我们发布2018年年度策略报告《好玩好听好看三好内容消费升级2018年再出发》指出“内容消费升级”的本质是源自价值观、关系链以及情感诉求,内容在品牌、品类、体验、质量上持续提升带来内容消费支出增长。优质内容通过试听、纸质化与数字化、线上与线下融合,如中国在线阅读人数有望从2016年的3.33亿增长到2020年的4.21亿;2017年中国有声书市场规模达32.4亿元,预计2018年市场规模增至45.4亿元,知乎将推出音频付费产品“知乎·读书会”。2017年全球授权市场调查报告显示,2016年全球授权商品零售额高达2629亿美元,以IP为核心的线下实景娱乐与衍生品的市场进入摸索期,消费者的个性化需求逐渐引导文娱内容供给。城镇化进程中的居民周边新商业综合体的娱乐消费方式反向促进娱乐新需求,三四线消费升级带来院线体验经济。
    综上,我们依然看好好看、好玩、好听三号内容消费升级的快乐购、横店影视、金逸影视、奥飞娱乐、新经典、华策影视、光线传媒。给予行业推荐评级。
    风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等

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