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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,红阳能源(600758):年报净利增168% 一季报净利降76%




    红阳能源(600758)4月24日晚披露年报,2017年实现营收76.91亿元,同比增长7.41%;净利为4.65亿元,同比增长168%;每股收益0.35元。公司拟每10股派现1.1元(含税)。公司同时披露一季报,一季度净利为8710万元,同比下降76%,主要是红阳三分公司没有全面复产及产能核减影响。

川财证券,石油化工行业周报:深水平台需求向好利好海油子公司


    本周EIA原油库存下降205万桶,美国石油钻机数下降1台至866台,布伦特和WTI原油价格分别上涨0.79%、2.58%。IHS预计2019、2020年深水平台需求量将大爆发,2020年全球海上钻井平台数量有望达到521座,并且海上开采程度高的成熟油田已满足大规模设备资产退役条件,利好海上钻井平台服务商及海上工程建设企业;本周布伦特油价再次触及80美元关口,四季度存在因伊朗原油出口量下降带来的油价上行的机会,利好石油公司和油服企业,相关标的:中海油服、中油工程、贝肯能源、中国石化、中国石油、海油工程、杰瑞股份、石化机械等。v市场综述本周表现:本周石油化工板块上涨,涨幅为3.19%。上证综指上涨4.32%,中小板指数上涨3.90%。个股方面:本周石油化工板块上涨的股票较多,涨幅前五的股票分别为:中天能源上涨28.44%、如通股份上涨19.69%、蓝焰控股上涨10.16%、海默科技上涨8.41%、金鸿控股上涨8.35%。
    公司动态
    恒力股份(600346)2018年上半年利润分配以公司总股本50.53亿股为基数,每股派发现金红利0.25元(含税);广汇能源(600256)以现金方式收购新疆华通投资公司持有的控股子公司新疆红淖三铁路有限公司17.462%的股权;延长化建(600248)公司全资子公司陕西化建工程有限责任公司拟与中国化学签订尼日利亚丹格特炼油及石化项目加氢裂化装置建筑安装合同,合同金额4930万美元。
    行业动态
    IHS预计2018至2020年间全球海上移动钻井平台数量将增加13%,2019、2020年深水平台需求量将大爆发(中石油新闻中心);9月15日载货6.6万吨的LNG船舶“希瑞”轮成功靠泊河北唐山港曹妃甸港区,标志着京津冀地区冬季天然气保供工作正式启动(国家能源局网站);开采程度高的海上成熟油田已满足大规模设备资产退役条件,预计到2040年全球20个海上油田的设备资产退役总开支高达2000亿美元(中石化新闻网)。本周甲乙酮、MTBE、甲醇、丙烯、聚丙烯的价格分别上涨5.30%、5.04%、2.88%、2.62%、1.91%。
    风险提示:OPEC限产协议执行率过低;国际成品油需求大幅下滑;油气改革方案未得到实质落实。

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全景网,粤高速A(000429):公司持有国元证券的持股比例为2.37%




    全景网7月1日讯粤高速(000429)2019年第五期投资者接待日活动周一下午在全景网举办,公司董秘杨汉明在本次活动上表示,公司持有国元证券的持股比例为2.37%,公司暂不考虑增持国元证券。

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中信建投,森马服饰(002563)2018年三季报点评:童装/电商保持高增 毛利率改善品牌矩阵高端补强




    Q3电商/童装延续高增势头,成人装环比有所放缓
    公司前三季度营业收入同比增长21.41%至97.64亿元,增速同比大幅提升8.52个pct,受益于今年线上销售快速发展、童装明星业务增长迅速以及传统休闲服饰板块增速回暖。其中,Q3单季收入同比增长17.25%,增速较前两季度有所下滑(Q1/Q2增速分别为21.57%、27.62%),预计童装增速20%+(18H1同增27.7%),成人休闲装同增10%+(18H1同增21.9%),主要系今年步入Q3以来社零增速总体放缓所致。公司高性价比符合线上消费者需求,预计Q3线上收入增速维持约30%水平,而线下有所放缓,增长10%+。
    Q3毛利率小幅增长,存货消化/应收回款能力均得到提升
    公司前三季度毛利率略降0.02pct至38.77%,主要受上半年处理存货拖累,但Q3单季毛利率同增2.35pct至39.32%,主因电商新品占比提升、折扣力度下降,毛利率有所回升。
    费用率方面,公司控费效果显着,前三季度期间费用率同减2.57pct至16.44%,其中销售费用率同减0.25pct至14.79%,管理 费用率同减2.23pct至2.46%,财务费用率同减0.09pct至-0.81%。
    周转率方面,Q3末公司存货同增74.67%至41.65亿元,主因应对秋冬装销量明显增长以及双十一备货,存货增长使得前三季度资产减值损失同增51.33%至3.0亿元,但费用率下降支撑业,绩依然强势增长。且受益自17H2始加大休闲装去库存力度奏效,前三季度存货周转天数仍同比下降5天至148天。同时公司今年加强对加盟商的授信管理,回款能力提升,应收账款周转天数同比减少18.74天至41.51天。
    现金流方面,前三季度经营活动现金流量净额同比减少95.36%至0.29亿元,其中Q3同减87.94%,亦因大量备货所致,同时公司支付供应商保证金、加大宣传力度以及新品牌投入增加。
    携手中高端女装JASONWU,完善品牌布局
    2018年9月公司与JWU,LLC签订认购协议,拟以500万美元入股认购其11%新股,并在上海共同设立合资公司,其中森马出资占比75%。合资公司将负责大中华区JASONWU和GREYJASONWU品牌的设计、生产与销售。继2013年引入北欧高端男装品牌MarcO'Polo后,此次合作将进一步拓展公司国际品牌阵营,填补在中高端女装领域的空白,丰富多品牌矩阵。
    公司亦于10月完成收购InchiostroSA持有的SofizaSAS100%股权及债权,间接纳入欧洲中高端童装龙头Kidiliz集团全部资产。并购后,公司将拥有多年龄段多档次的童装品牌,童装业务体量进一步扩大,同时提升打通国际业务渠道的能力,获得全球供应链布局。
    投资建议:公司童装领域增长迅速,线上发展突飞猛进,休闲服饰增速回暖。且近期不断通过并购、合资等方式逐渐扩大品牌矩阵,丰富产品层级。我们预计公司2018-2019年实现净利润15.52、19.45,EPS分别为0.58、0.72元/股,对应PE分别为17.6、14.1倍,维持“买入”评级
    风险因素:线上业务增速不及预期;新并入品牌发展不及预期;童装市场竞争加剧。

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财通证券,欧普康视(300595)设立并购基金 加强营销服务


    事件:公司拟与合肥高投、招商资管共同出资设立并购基金欧普高创基金,用于向与公司主营业务相关的、能形成规模效应或者产品协同效应、行业前景良好、受国家政策支持和鼓励的企业、行业或相关领域进行直接或间接的股权投资、准股权投资或从事股权投资相关的活动。
    放眼全国,完善营销服务网络布局
    此前公司基于销售网络现状及产品的市场形式,重点发展华东地区,计划在安徽、山东、浙江、江苏、福建等五个省份设立10个区域技术中心,同时在辐射人口密集、交通便利、规模较大的社区设立7家"梦戴维眼视光服务中心"。另外,公司在6月份增资控股武汉视佳医门诊51%股权,填补在西南地区营销网络的空白。此次设立并购基金,我们认为将延续之前布局全国的销售网络建设战略,主要用于产品销售和售后服务。公司主要产品"梦戴维"具有良好的竞争优势,是唯一一款大陆品牌的角膜塑形镜,借助消费升级的东风,儿童消费敏感度将进一步降低,加之近视率的提高,学龄儿童矫正视力的需求持续扩大。公司产品依托体验式的销售模式,区域技术中心的设立有助于提高售前售后的专业性和保障性,增强客户粘性,扩大产品销售收入。
    参股公司创新器械获批,即将进入临床使用
    公司参股企业广州卫视博,其生产的Ⅰ类医疗器械"折叠式人工玻璃体球囊"今年8月获批,即将进入临床使用。公司负责该产品国内推广和销售,这有助于拓展产品线,改善公司产品结构单一的问题。
    盈利预测和投资建议
    预计公司2017~2019年EPS分别为1.18元、1.55元、2.04元,对应PE分别为42.3倍、32.3倍、24.6倍。维持公司"买入"评级。给予18年50倍PE,目标价80.5元。
    风险提示:产品安全风险,销售不及预期。

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海通证券,沪电股份(002463)全球5G建设和汽车电子渗透率提升双轮驱动公司成长




    专注通讯和汽车领域PCB制造,保持新产能扩张。沪电股份主导产品为14-38层企业通讯市场板、中高阶汽车板,并以办公及工业设备板等为有力补充,可广泛应用于通讯设备、汽车、工业设备、医疗设备、微波射频等多个领域。2018年,企业通讯市场板业务和汽车板业务收入之和占公司总收入的比例为86.72%,是公司核心主业。公司下属四家子公司,子公司沪利微电主要产品为汽车板。子公司黄石沪士旗下黄石一厂主要产品为企业通讯市场板。此外,黄石沪士旗下黄石二厂建设进展顺利,预计最快将在2019年9月开始试生产,以为后续汽车电子市场增长恢复后的需求做准备。
    2019年上半年营收和净利润创历史最好水平。2019年上半年,公司整体经营情况得到进一步改善和提升,公司实现营业收入约31.22亿元,同比增长约26.72%;在公司营业收入实现持续稳定增长的基础上,随着公司PCB业务产品结构的进一步优化和内部经营管理效率的进一步提升,公司PCB业务毛利率也得到较大改善,公司实现归属于上市公司股东的净利润约4.78亿元,同比大幅增长约143.40%。
    受益于4G时代的积累,5G时代将大放光彩。2019年6月6日,四大运营商获得工信部颁发的5G商用牌照,5G正式步入商用元年。早在2012年,公司前5大客户中,客户华为的销售额占公司2012年度销售总额比例为12.72%。企业通讯应用领域中,公司5G产品已经在2018年完成大多数的产品技术认证,并已参与到全球各地多处5G试验网的建设。我们认为4G时代的公司已经是全球基站客户的重要供应商;5G时代来临,公司企业通讯市场板业务将长期受益于全球5G建设。
    深耕汽车市场多年,静待汽车电子爆发。汽车电子占整车成本比重日益提升。与传统汽车相比,新能源车对电子化程度的要求更高。在产业政策的支持下,国内新能源汽车市场从2014年开始保持高速增长,将拉动PCB的汽车应用快速成长。智能驾驶为汽车经济打开了更大的想象空间,目前在汽车市场中渗透率不断提升。预计未来实现完全自动驾驶的汽车将装配更多的PCB来满足驾驶需求。由于汽车复杂的工作环境,汽车PCB对可靠性的要求极高,而且车用PCB的准入门槛高。我们认为沪电股份在汽车板领域深耕多年,未来将充分受益汽车电子的大发展。
    盈利预测和投资建议。我们预计沪电股份2019年至2021年EPS分别为0.61、0.78、1.07元。结合可比公司估值情况,我们给予沪电股份2019年44-46倍PE估值,对应合理价值区间为26.84-28.06元,给予“优于大市”评级。
    风险提示。新能源汽车市场发展进程缓慢或不及预期的风险;5G建设进度变缓或政策变化带来的风险。

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长城证券,医药行业周报2018第33期:带量采购净化流通环境 长期利好创新药企业


    上周,申万医药生物指数下跌5.46%,涨幅排在行业末位,跑输沪深300指数个百分点。所有子行业均下跌,其中化学制药领跌。上周板块大幅下跌的原因主要是国家试点联合采购办公室关于药品集中采购工作座谈会的会议纪要流传出来,市场认为,国家带量采购将开启药品价格螺旋式下降,从而将影响医药制造业企业业绩,因此给予了整体行业悲观态度。
    但我们认为,短期来看,带量采购对行业是正面的促进作用,因为带量采购打通采购、医保、临床使用等环节,将促进质量和疗效一致的仿制药与原研药的平等竞争,打破专利原研药对药品市场的高价垄断。通过一致性评价的品种将在临床上实现双向替代:一方面,过专利期原研药在国内的“超国民待遇”将彻底结束;另一方面,未通过一致性评价药品将被淘汰。
    据医保局公开的33个通用名统计,截至目前,从通过一致性评价企业的情况看,华海药业以7个品种居首位,中国生物制药、石药集团、扬子江均有4个品种。以上企业所涉及品种销售额大,有望成为本次采购的大赢家。其次,品种市场占比小的企业更有动力通过降价换取市场,如京新药业、海正药业、信立泰、乐普医疗等。再次,注射剂过一致性评价的难度较口服制剂大,预计短时间内不会有太多企业能通过,率先通过的企业可享受政策红利,如普利制药。
    带量采购的目的是通过国家试点集采逐渐挤干药价水份,逐步改善用药结构,为临床刚需的治疗性创新药挪腾空间。长期来看,有利于提高创新药企业的积极性。此外,生物类似药的壁垒相较化学仿制药更高,市场竞争格局较好,经过多年的研发积累,若干生物类似药企业有多个品种进入临床后期和申报生产,推荐创新药企业以及进度较快、管线丰富的生物类似药企业,如恒瑞医药、复星医药、康弘药业、海普瑞、海正药业等。
    经过调整后的医药板块整体估值27X,处于十年来低位,多数基本面优秀的公司处于估值底部区间,建议关注目前估值相对低、且业绩具有持续性的标的。
    核心观点
    市场回顾:截至9月14日,上证综指报收2,681.64点,单周(9月10日至9月14日)累计下跌0.76%,中小板指数累计下跌3.17%,创业板指数累计下跌4.12%。一级行业中4个行业上涨,24个行业下跌。涨幅最大的是家用电器,涨幅为0.42%,跌幅最大的是医药生物,跌幅为5.46%。申万医药生物指数报收6764.05点,累计下跌5.46%,涨跌幅排在行业第28位,跑输上证综指。细分行业均下跌,其中化学制药跌幅最大,跌幅为7.00%。所有子行业均跑输上证综指。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为26.61倍,较上周下降1.55个单位。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300的10.84倍PE的估值溢价率为145.34%,与上周相比下跌13.08%,位于历史相对低位水平。
    行业动态:(1)国家医疗保障局主导召开试点联合采购座谈会。(2)15个药品被纳入优先审评程序者。(3)首个国产赫赛汀上市申请获得受理。(4)阿斯利康CD22抗体偶联物获FDA批准上市,用于治疗毛细胞白血病。
    公司公告:华海药业非公开发行A股股票申请获得中国证监会受理。恒瑞医药“格隆溴铵注射液”拟纳入优先审评程序;盐酸坦索罗辛缓释胶囊通过仿制药一致性评价。海正药业海泽麦布完成单药Ⅲ期临床试验;阿达木单抗注射液获得《受理通知书》。天士力“止动颗粒”纳入优先审评程序。重点推荐标的:海普瑞(002399)、大参林(603233)、翰宇药业(300199)、昭衍新药(603127)、安科生物(300009)、乐普医疗(300003)、正海生物(300653)。
    风险提示:政策风险、市场估值风险。

证券时报网,浙江医药(600216):2018年净利同比增44% 拟10派1.5元




    证券时报e公司讯,浙江医药(600216)4月23日晚披露年报及一季报,公司2018年实现营业收入68.59亿元,同比增加20.49%;净利润3.65亿元,同比增加44.01%;每股收益0.38元;公司拟10派1.5元。今年一季度公司净利润1.33亿元,同比下滑71.43%。因维生素A市场价格同比回落,预计年初至下一报告期期末的净利润同比将大幅减少。

安信证券,电力设备行业:溶剂难求电解液提价 金九旺季电动车提速


    新能源车:电解液价格调涨,电动车迎接旺季。自年初以来,以DMC为首的电解液溶剂价格一路上行,最新报价达到11000-12000元/吨,较年初上涨了约40%。对应成本来看,电解液厂商成本增加约15%。从当前产业了解的情况来看,电解液厂商已开始上调产品价格,涨幅约5%-10%。持续来看,随着石大胜华等溶剂厂商的复产,溶剂的产能供应会逐步跟上,大幅度的涨价不会长期维持,而六氟磷酸锂目前在低位持稳,预计电解液价格持续上涨的驱动力不强。下游方面,从部分车企已经公布的8月销量来看,上汽8月销售1.13万辆,环比增8.6%;比亚迪8月销售突破2万,环比增16%,预计整体销量在环比上会有明显提升。此外,从9月排产情况看,TOP2两家电池厂商的产能在8月份基本已经达到满产,最近仍在向上走;负极、隔膜和电解液也基本处于满产状态;正极材料厂商有一些差异,总体而言排产环比提升比较多。第9批推广目录公示,288款车型入选,要点有下:1)电池系统能量密度创新高,最高达到166.2wh/kg;2)多款合资车型入选,外资电池企业开始配套。上汽大众、上汽通用、长安福特本次分别申报了大众汽车牌、别克牌、福特牌三款车型,分别由上汽大众、上汽时代、FordMotot Company配套动力电池;3)威马新增宇量、力神两家动力电池供应商;4)宁德时代(81款)、国能电池(23款)、力神(14款)、国轩高科/微宏动力(10款)、中信国安盟固利(9款)分别前五。
    投资建议:下半年关注三大主线:1)高镍化:当前NCM811研发进展略超预期,18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐:杉杉股份、当升科技、新宙邦;2)全球化:最为核心的锂电池环节,宁德时代已经进入全球供应链中;负极和电解液环节,龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心外资企业实现配套;核心部件环节如继电器、热管理系统等已有中国企业形成全球配套,竞争格局良好。重点推荐:璞泰来、宏发股份、新宙邦、三花智控、旭升股份、星源材质等;3)集中化:动力电池环节龙头集中度持续提升,预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降,锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头,重点推荐:宁德时代、亿纬锂能。
    新能源:风电"三重底"确立,数据支撑复苏逻辑。能源局公布1-7月全国电力工业统计数据,1-7月风电新增发电装机容量9.46GW,同比增速约30%;平均利用小时数为1292小时,同比增加174小时。风电行业的复苏逻辑正在被逐步验证,三重底过后继续看好风电:1)"行业底":此前,市场对风电行业的复苏可能存在质疑,但6月风电装机1.23GW,同比增速55%,7月风电装机1.93GW,同比增速50%,风电已连续两月呈现高速增长的态势!考虑到下半年传统旺季的到来以及三北市场、分散式风电等增量因素,下半年加速复苏的趋势有望延续。2)"政策底":国家能源局明确配额制将于年内出台,与此前大家"动存量"的悲观预期不同,新版配额制预计补贴强度不变,运营商可先通过出售绿证获得收益,收益与原补贴总额之间的差额由可再生能源基金补足,一方面缓解了新能源补贴缺口压力,另一方面绿证收入加快了运营商的回款速度,可谓是双赢的局面。3)"估值底":当前风电板块估值整体处于历史估值底部,重点推荐金风科技、天顺风能等,同时建议重点关注大唐新能源、华能新能源、龙源电力等港股运营商。
    电力设备与工控:电网基建提速,关注特高压与配网。2018年9月7日,国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》,9项重点输变电工程将在2018/2019年核准开工,新增核准规划线路数量将达到前期峰值。从投资规模来看,长距离线路的投资规模在200-300亿间,区域内短距离线路在50亿以内,背靠背联网工程在50-80亿间。按线路规划情况,整体估算直流的投资规模在1100亿-1400亿之间,交流项目的投资在700-900亿间。相对而言,直流领域的受益弹性更大。由于此次规划叠加稳增长基调,核准及建设的速度有望超过前次,特高压设备相关公司显着受益。从稳增长的角度看,配电网建设更具有长期促进作用。近年来,随着特高压骨干网架建成及新能源大规模接入,配网投资补欠账的进程正在加快。未来,配网投资将是智能电网建设最为关键的环节,增量配电网、配网自动化及电力信息化等领域将成为投资重点。投资建议:重点推荐特高压设备相关标的。能源局再次集中核准特高压项目工程,意在加码电网基建并为清洁能源消纳保驾护航,短期将对特高压领域相关的企业带来业绩弹性,中长期看这些企业还将受益于配电网建设提速。综合考虑相关公司当前的经营情况、市场占有率、当前及未来投资提速受益程度,我们重点推荐:国电南瑞、许继电气、特变电工,建议关注:平高电气、四方股份、中国西电、金智科技等。
    从2016年四季度开始,行业增速开始由负转正,我们认为,需求稳增+进口替代是工控企业持续高增长的主要原动力。从需求端来看,背后的核心在于两点:1)中国制造业在升级,加工复杂程度和产品精度都在提升智能化的需求;2)人工成本在提升,加速机器代人。从进口替代角度来看,中国工业自动化企业已经从学习向自主研发自主创新转变,正加大研发投入,以服务和性价比逐步蚕食外资品牌的市场份额。睿工业数据显示,2017年变频类和控制类产品的国产品牌市场占比分别为41%和51%,同比提升2pcts;工业机器人的国产品牌市占率从16%提升至20%。部分上市公司在国内的市占率已经提升到前列,如:汇川技术(变频器&伺服系统国内市占率均达6%)、宏发股份(继电器全球市占率14%)等。
    投资建议:在人口红利消失和产业升级的背景下,新常态下对于自动化和智能制造的资本开支周期以提高效率为核心,工控行业具备长期增长潜力。本土厂商产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证,细分领域龙头公司增速将高于行业。行业估值已经回落至较低位置,具有较高性价比,同时政策将对产业形成有力催化。重点推荐:1)工控平台型公司汇川技术,麦格米特等。2)产品型公司宏发股份,鸣志电器等。关注:长园集团,信捷电气,禾望电气。
    风险提示:新能源汽车销量低于预期、光伏装机低于预期、风电复苏进度低于预期、制造业复苏低于预期等。
    本周组合:宁德时代、新宙邦、国电南瑞、正泰电器、金风科技。

中金公司,西部材料(002149)2017年年报点评:2017年业绩符合预期 2018年有望继续改善


    2017 业绩符合预期
    西部材料2017 年业绩:营业收入15.6 亿元,同比+28.5%;归属母公司净利润5407 万元,同比+155%,对应每股盈利0.13 元,扣非后净利润1981 万元,同比实现扭亏(去年同期亏损2305 万元),盈利大幅改善,主要由于收入增长和财务费用减少。
    评论:
    1)营业收入同比增长28.5%,主要受益于高附加值产品占收入提升。军工领域,航天、舰船用钛合金材、贵金属材料订货量大幅增加;化工行业复苏明显,钛锆加工材、层状复合材、稀有金属装备等产品订货额均增幅明显。
    2)综合毛利率+1ppt 至20%,其中钛产品毛利率小幅上升1ppt至14%。
    3)非公开发行募集资金偿还银行贷款,财务费用同比减少2692万元/44%。
    发展趋势
    2018 年盈利有望继续改善。受益于高端产品占比提升,以及传统行业需求好转,公司预计2018 年实现营业收入20 亿元,同比+28%,归母净利润6500 万元,同比+20%。2018 年一季度预告:实现净利润0-500 万元,同比扭亏。
    盈利预测
    考虑到公司产品结构逐步优化带来的业绩改善,以及2018 年盈利指引同比增长,上调2018 年盈利预测127%至0.16 元。引入2019年盈利预测0.15 元。
    估值与建议
    当前股价对应18/19 年62/64 倍P/E,维持回避评级,维持目标价8.25 元,对应18/19 年53/54 倍P/E,对比当前股价有15%下跌空间。
    风险
    金属价格大幅下跌。

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